智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，雖然短期市場仍趨震盪，但待美元美債及匯率等趨穩且臨近12月政策會議時，市場有望隨時企穩展開跨年行情，宜逢低佈局。當前風險偏好高位邊際修正、經濟政策預期慢修復，市場風格將邊際變化，資金邊際趨向從小微盤股題材股往ETF，權重股及大中盤迴擺。重點關注化債與資產重估、“兩重兩新”等擴內需、新質生產力及供給優化預期等方向。重點關注A500指數和市值管理，併購重組等主題。
中信建投主要觀點如下：
上週市場出現了一定的震盪回調，市場分歧也開始上升。
從國內基本面看，10月經濟數據陸續公佈，雖然在系列政策部署下，地產乃至消費已初見改善，但市場對經濟復甦仍抱觀望情緒，期待更多實質擴內需政策落地。另一方面，外部擔憂情緒發酵，市場繼續擔憂關稅影響是否能及時有效對沖以及中美關係挑戰加劇。同時美元強勢、美債利率高企，也對人民幣兌美元匯率乃至寬鬆預期帶來波動。最後，市場普遍關注遊資等帶動的炒小炒爛的題材過度炒作之風有受到規範的現象。
外圍因素是A股次要矛盾，何況美國新總統班子政策具體影響有待正式上任出臺政策後再行評估，屆時如有需要，國內政策也仍有較大空間進行有效對沖。
雖然近期題材炒作退潮表面上使得市場局部賺錢效應有所減弱，但政策基調依舊寬鬆，本週《上市公司監管指引第10號——市值管理》正式版落地，增加上市公司股價異動處理的靈活性；中期看，也有利於投資者進一步趨向理性價值投資。由於中期牛市邏輯並未破壞，風險偏好即使邊際回落也有望維持在較高水平。
此外，10月M2等金融數據好於預期，且降息降準預期仍在，流動性仍有望維持寬裕；基本面已經出現改善跡象，有望繼續慢修復，且後續政策仍有增量預期，雖然政策發力到基本面確認存在時滯，而市場往往領先基本面。根據相關部委領導的公開表態，除了前期落地的化債安排外，預計12月重要會議有望進一步明確擴大對於房地產、資本市場、“兩重兩新”、科技創新以及民生等領域的支持等。
因此，雖然短期市場可能需要一定的震盪整固，但市場整體中期上行的趨勢不變，結合政策會議催化時點與流動性環境看，市場有望演繹一輪跨年行情。短期機構普遍先關注人民幣兌美元匯率何時企穩，然後焦點再會轉向預期12月的政策部署。投資者可逢低佈局，備戰跨年行情，待美元、美債及匯率等趨穩後，尤其若臨近12月政策會議，市場有望隨時企穩回升。
當前，在市場風險偏好高位邊際修正，經濟與政策預期慢修復背景下，市場風格也會對應呈現邊際變化。
從小微盤主題投資佔優趨向價值成長佔優，資金邊際趨向從小微盤股題材股往ETF，權重股及大中盤迴擺。中期來看，重點關注受益於政策重點發力方向、估值與盈利預期均仍有改善空間的方向，包括：化債與資產重估(地產、建築、環保與地方政府開支相關鏈條、城商行、非銀金融等)、“兩重兩新”等擴內需方向(消費電子、機械、汽車、國產醫療設備等)、新質生產力方向(車路雲、低空經濟、自主可控等)、供給優化預期(鋼鐵、建材、光伏等)
重點關注指數：A500指數；
重點關注主題：市值管理，併購重組。