智通財經APP獲悉，中信建投證券發佈研報稱，鋰電行業預計將在25Q2迎來三年來第一次供需形勢的扭轉。電動車方面，國內需求好於預期，預計2024年國內批售1300萬輛，同比+36%，以舊換新補貼推動下，中信建投預測2025年國內電車銷量1560萬輛，同比+20%；美國預計2024年銷量160萬輛，同比+8%，2025年政策目前較爲模糊預計美國市場2025年可能保持持平。
歐洲方面，中信建投預計2024年銷量295萬輛，同比持平，2025年考慮到全行業不罰款銷量352萬輛，特別保守預期下340萬輛，同比預計+15%-20%。同時在儲能接近50%增速的推動下，中信建投預計2025年鋰電裝機需求1814GWh，同比+22%，供給側經歷2年的價格下行當前已見底，根據中信建投的測算，預計在年底及25年Q2末開始，行業供需形勢將有效扭轉，進入價格修復區間。
中信建投主要觀點如下：
2025年新能源車展望：2025年銷量2134萬輛，同比+19%。其中：
2025年儲能展望：預計新增裝機220-250GWh，電池需求有望400GWh以上。其中國內120GWh左右，美國55-70GWh。中東大項目進入實施交付階段，預計達到數十GWh，考慮庫存週轉、戶儲需求等預計對應鋰電需求400GWh以上。
三年過剩週期結束，行業供需扭轉開啓：需求端，預計2025年鋰電裝機需求1814GWh，同比+22%；2根據供需比例，預計24Q4旺季部分緊張的材料環節先行漲價，25Q2末之後幾乎虧錢的材料企業（銅箔、六氟磷酸鋰、磷酸鐵鋰、幹法隔膜等）將進入漲價階段。
後續機會包括：
1）板塊見底預期供需扭轉：2024Q4部分緊張的環節包括LFP正極、負極的特殊品類，高壓實和快充開啓漲價，全線虧損的銅箔環節也將迎來漲價，主要系11月底和12月是寧德和BYD談判25年需求的關鍵時刻；2025Q2末起，幾乎虧錢的材料企業可以進入全線漲價區間，推薦鐵鋰正極、負極、銅箔的龍頭企業。
2）25年需求確定下的低估值標的。
3）板塊熱度下的可以進一步關注新技術動態，包括固態電池、複合箔以及快充等技術。