【主編觀市】
幾大事件終於落地，港股表現平穩，周線出現了陽線。
美國總統大選揭開謎底，特朗普以較大優勢當選，資本市場積極應對已消化利空。
上週五官宣直接安排10萬億元化債，比之前小作文提到的6萬億元，應該算是超預期的。房地產：支持房地產市場健康發展的相關稅收政策近期即將推出，專項債收房收地儘快落地。
不過，投資對於美聯儲鮑威爾的鷹派講話有擔憂情緒，通脹的不可控，導致12月是否再度降息帶來懸念。
在不確定性都消除之後，本週市場更多聚焦國內經濟層面，1月11日-15日期間，中國將不定時公佈10月社融、新增人民幣貸款等金融數據。觀察是否出現改善。同時，網易(09999)、京東集團(09618)、騰訊控股(00700)、嗶哩嗶哩(09626)、阿里巴巴(09988)等公司將披露財報。
熱點方向，除了化債和地產外，媒體曝臺積電即將對中國大陸斷供7nm及以下製程，臺積電未直接予以否認。國產替代將加速。
第15屆中國國際航空航天博覽會將於11月12~17日，在珠海市舉辦。航展將首次開闢斗門蓮洲“無人系統演示區”，小鵬(09868)匯天的“陸地航母”將進行全球“首秀”。
商務部：就歐盟對華電動汽車反補貼案價格承諾方案交流取得了一定進展，雙方約定將繼續以視頻或其他方式進行磋商。汽車可關注。
【本週金股】
中芯國際 (HK:0981)(00981)
全面替代不會太久。
三季度營收創季度新高，預計4Q24營收環比增長0%-2%。三季度實現銷售收入21.7億美元(YoY+34%，QoQ+14%)，位於指引中值，創歷史新高，晶圓收入佔總收入的94.4%；毛利率爲20.5%(YoY+0.6pct，QoQ+6.5pct)，超指引(18%-20%)上限；歸母淨利潤爲1.49億美元(YoY+58%，QoQ-10%)；折舊攤銷金額爲8.31億美元(YoY+22.3%，QoQ+4.3%)。公司預計4Q24營收環比增長0%-2%，毛利率爲18-20%；預計2024全年收入約80億美元，全年毛利率約17%。
三季度產能利用率環比提高5.2pct，12英寸佔比提高帶動ASP上升。公司3Q24付運摺合8英寸晶圓212.23萬片(YoY+38.1%，QoQ+0.5%)，實現連續六個季度環比提高，產能利用率上升至90.4%(YoY+13.3pct，QoQ+5.2pct)。在晶圓收入中12英寸晶圓貢獻78.5%，8英寸晶圓貢獻21.5%，12英寸晶圓的佔比同比環比均有所提高，促進產品結構進一步優化，帶動公司摺合8英寸晶圓平均晶圓價格提高至966美元(YoY+1%，QoQ+15%)。公司3Q24資本開支爲11.79億美元(YoY-44.8%，QoQ-47.6%)，摺合8寸晶圓月產能較2Q24末增長4.73萬片至88.4萬片，主要是新增了2.1萬片12英寸月產能。
三季度消費電子、工業與汽車收入同環比均增長，來自中國的收入佔比提高。
三季度晶圓營收按應用分類，消費電子、智能手機、工業與汽車分別同比增長145.4%、33.5%、17.9%，電腦與平板、互聯與可穿戴分別同比減少22.0%、1.0%；電腦與平板、消費電子、工業與汽車分別環比增長43.1%、38.9%、13.2%，互聯與可穿戴、智能手機分別環比減少13.5%、9.7%。消費電子仍是最大收入來源，佔比42.6%，智能手機佔比24.9%，電腦與平板佔比16.4%，互聯與可穿戴佔比8.2%，工業與汽車佔比7.9%。按地區來看，三季度收入中來自中國的佔比爲86.4%，同環比均有所提高。
【產業觀察】
11月10日，加密貨幣集體異動，午後更是加速上漲。其中，比特幣持續上漲，日內漲幅超過4%，一度突破80000美元關口，再刷新歷史紀錄。這也是比特幣有史以來首次站上8萬美元大關。
加密貨幣被認爲是“特朗普交易”的一部分，特朗普勝選更加強化了比特幣投資者的做多信心。在競選期間，特朗普就多次表達了對比特幣和加密貨幣的青睞，認爲它們的創新精神和自主性符合美國的核心價值觀，並計劃以政策形式支持加密貨幣，使美國在全球比特幣和區塊鏈技術上佔據領先地位。
加密貨幣市場還受到了美聯儲降息25個基點這一貨幣政策的提振。美國當地時間11月7日，美國聯邦儲備委員會宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，降至4.5%至4.75%之間的水平，爲年內第二次降息。
渣打銀行數字資產研究全球主管Geoff Kendrick認爲，特朗普此前對加密貨幣的承諾將推動比特幣繼續上漲。他預期在今年年底達到12.5萬美元，到2025年底將達到20萬美元。
港股重點關注美圖公司(01357)、新火科技控股(01611)、歐科雲鏈(01499)、OSL集團(00863)等短期股價表現。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，恆生期指(十一月)未平倉合約總數爲100151張，未平倉淨數30564張。恆生期指結算日2024年11月28號。
美聯儲如料減息25點，並以經濟與通脹的不確定性爲由模糊了未來的減息路徑。中國人大常委會批准了爲化解地方隱性債的發債計劃。從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，20728點位置，牛證密集區靠近中軸，恆生指數在2萬點位置做選擇，恆生指數本週看跌。
【主編感言】
晶科電子公開5677倍，爲年內超購王，倍數僅次於2018年的毛記葵涌，但漲幅也不及毛記葵涌。
目前港股打新熱度重新迴歸，賺錢效應也比較強，但沒有趨勢性行情。看着之前連續破發還是連續大漲的新股，來看當下招股的新股要不要打，這是錯誤的。每一隻新股都是獨立行情，要個別分析。
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