智通財經APP獲悉，大華繼顯發佈研究報告稱，內地三大國有航空公司在強勁季節因素的第三季轉虧爲盈，但其核心表現仍略低於預期，期內核心營業利潤同比下降19%至29%。
大華繼顯表示，三大航空公司表現未如理想是由於成本略高於預期，加上收益率回落。由於航空業運力過剩，加上主要航空公司的資產負債表疲弱，因此維持行業“減持”評級。當中，基於中國南方航空股份(01055)及中國東方航空股份(00670)近期的股價反彈，將兩間公司的評級分別下調至“持有”及“沽售”，目標價分別爲3.1港元及1.85港元。而中國國航(00753)則維持“持有”評級，目標價由3.5港元升至4.25港元。
該行表示，下調國航2024至2026年各年盈測分別17%、23%及8%，至2億、39.4億及62.2億元人民幣;降南航各年盈測分別85%、24%及5%，至分別2.3億、34.1億及46.3億元人民幣;降東航今年盈虧預測，至虧20.9億元人民幣，並降明後兩年盈測27%及3%，至各27.7億及38.8億元人民幣。不過報告補充，其對三大航空公司的盈測或存在較大偏差。因航空公司有極高經營槓桿，乘客收益率水平小幅度改改變，將導致航空公司盈利水平大幅波動。