智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研究報告稱，下調新秀麗(01910)目標價14.3%，從35港元降至30港元，主要由於每股盈利預測下降。維持“增持”評級。另外，新秀麗年初至今回購3900萬股份，預計回購將繼續。
大摩指，預計新秀麗2024年第三季度銷售額和經調整EBITDA減少5%和18%。在亞洲區，中國和印度可能是主要拖累。北美地區，大摩認爲第三季銷售將比第二季銷售更差。歐洲的表現較好，但大摩認爲銷售增長仍然放緩。
大摩認爲，隨着促銷增加，該公司毛利率同比和環比都降低，加上潛在的去槓桿化，認爲第三季度經調整EBITDA率同比下降2.7個百分點至17.6%。因此，大摩下調對該公司2024-2026年銷售預測6%，經調整純利預測各降11%、9%、11%。預計2025年銷售增加5%。由於其成本結構保持簡單，預計經調整EBITDA率將恢復至18.2%。