智通財經APP獲悉，中金公司發佈研報稱，美國設備投資有望重啓，電力設備供需趨緊迎來發展機遇。2024年9月美國啓動降息週期，根據中金宏觀組預測，在結構性需求增量與美國經濟回暖的共同提振下，美國有望開啓新一輪的設備投資週期。中金認爲，降息週期下再工業化提速和電源投資重啓，美國電力設備需求高增；而美國本土供給緊張局面短期或難以緩解，中國電力設備企業有望受益於供給缺口帶來的出海機遇。
中金主要觀點如下：
降息背景下，美國發用電側投資景氣上行，電力設備需求和電網投資有望高增。1）發電側：我們認爲降息有望提升電源投資項目回報率，加速電源項目落地，帶動升壓變電設備等需求。2）用電側：降息背景下美國再工業化提速，疊加數字經濟、終端電氣化等因素共同發力，我們認爲美國用電需求有望重回增長通道，企業端資本開支加大有望驅動配套供配電系統電力設備增長。3）電網側：我們認爲發用電側變化帶來電網擴容需求，同時電網基礎設施改造升級需求迫切，美國電網投資有望保持長期增長。我們認爲降息帶來融資降低推動公用事業公司投資意願增強。
短期難以實質性緩解美國本土電力設備供給緊缺困境。原材料、關鍵零部件以及勞動力短缺導致變壓器等核心電力設備本土產能緊張，供需趨緊推動價格指數持續走高，交期大幅延長。而外資廠商擴產週期普遍較長，產能釋放需要較長時間，疊加美國變壓器標準缺乏統一性，我們認爲美國本土電力設備供給緊張局面在短期內較難得到實質性改善。
中國電力設備企業加速出海規劃，看好長期發展空間。我們認爲短期來看中國電力設備企業受益於海外供應缺口帶來的出海窗口期，長期來看中國企業有望憑藉高性價比、技術優勢及高質量服務提升品牌力，進一步提升全球市場佔有率。我們認爲，一方面美國本土電力設備需求旺盛、供給短缺，具有北美市場銷售渠道或產能佈局的中國電力設備企業或率先受益；另一方面全球降息週期開啓，全球電網投資有望進一步提速，疊加外資廠商優先供給北美市場，我們同樣看好中國電力設備企業在海外新興市場的出口機遇。