智通財經APP獲悉，在今年，投資者們已經聽到了許多關於“現金過度配置”的警告。然而，目前，隨着美國大選即將到來，市場情緒緊張，投資者不太可能突然改變策略，他們把大約6.5萬億美元存放在貨幣市場基金中，賺取大約4.8%的收益。
自九月份以來，美國強勁的經濟數據導致債券市場的重新定價，投資者降低了對美聯儲未來幾個月降息的預期。近期，市場還在消化特朗普可能在11月大選中勝出的潛在風險，若特朗普勝選，他的關稅和減稅政策可能重新啓動。
Penn Mutual Asset Management投資組合經理Hong Mu在週三的一次電話採訪中表示：“這些因素對利率都是不利的，這也是爲什麼我們在過去幾周看到利率上升的原因。”
Mu指出，投資者在做資產配置決策時，通常會考慮相對價值。但是，當投資級公司債券的收益率略高於5%，而10年期國債收益率爲4.25%時，問題就變成了：是否值得從貨幣市場基金中轉移資金？
他進一步解釋道，在面對增加風險和收益的選擇時，這確實是一個難以回答的問題。尤其是在大選帶來的不確定性背景下，包括兩位總統候選人的財政擴張提議，Mu認爲，現在可能是等待觀望再做決定的好時機。
從歷史經驗來看，投資者在美聯儲大幅降息之前，通常不會大規模撤出貨幣市場基金。儘管美聯儲在九月份降息50個基點，但其短期利率仍保持在4.75%到5%的歷史高位。根據美聯儲最新的預測，到明年年底，利率範圍預計在3.25%至3.5%之間。
Mu還表示，美聯儲可能需要將利率降至1%以下，才能引發貨幣市場的大規模資金外流，這一水平通常與經濟衰退的擔憂相吻合。另一個可能導致資金流出的觸發因素是長期債券收益率大幅上升，可能是由於財政問題或新一輪的通脹恐慌。
與此同時，隨着國債收益率上升，股市近期從歷史高點回落，道瓊斯工業平均指數下跌0.96%，標普500指數下跌0.92%，納斯達克綜合指數下跌1.6%。