智通財經APP獲悉，里昂發佈報告稱，首予中國海洋石油(00883)“跑贏大市”評級，H股目標價24港元。里昂表示，中海油目前H股股價按企業價值倍數計，對比美國同業有50%折讓，認爲並不合理，部分來自於中國市場受擠壓的估值。基於中海油對比美國同業更大規模的營運、更強的油氣生產及自身大量的蘊藏儲備，中海油值得更高估值。
里昂稱，公司經營卓越、強化環境、社會與管治(ESG)焦點及強勁的自由現金流，爲市場提供新投資角度。公司保證最低派息提供下行支撐，定下估值底位，同時透過更高油價提供盈利及派息上網空間。該行認爲，中海油經營卓越來自勝同業的成本削減及紀律資本開支，使其成爲全球最具效益勘探及開採油商之一。公司每桶石油生產成本爲28美元，爲中資油企中最低，亦爲全球勘探及開採商中最具競爭力之一。低成本基礎爲公司提供高經營槓桿，從油價上升中最大化盈利。該行估算每桶油價每上升1美元，將使公司盈利增長1.9%。