FX168財經報社(北美)訊 週四(10月17日), 億萬富翁投資者、Greenlight Capital 創始人戴維·艾因霍恩(David Einhorn)在其對衝基金的季度信函中指出,當前股市的估值似乎是幾十年來最高的。他提到,沃倫·巴菲特(Warren Buffett)正在從牛市中獲利的事實值得關注。
信函中表示,自1996年成立以來,Greenlight Capital 的股票估值達到了最高水平,並強調現在可能不是大規模投資股票的最佳時機,巴菲特的拋售行爲便是一個例證。
Greenlight 寫道:「儘管巴菲特先生常常提到把握市場時機幾乎不可能,但我們不得不承認,他是我們所見過的最優秀的市場時機把握者之一。」這位著名的伯克希爾·哈撒韋公司投資者近期削減了股票頭寸,並增加了現金持有。截至8月中旬,巴菲特的現金儲備已創下1890億美元的紀錄,此後他繼續從成功的股票中獲利。
儘管 Greenlight 並未將巴菲特的行爲解讀爲即將崩盤的預兆,但它指出,「奧馬哈先知」擅長在合適的時機降低風險。例如,信中提到,巴菲特在20世紀60年代市場泡沫破裂前關閉了基金,並在1987年股市崩盤前出售了大量持股。
信中指出:「有人認爲,成功躲避熊市是他長期獲得優異回報的一個被低估的因素。因此,值得注意的是,巴菲特再次大規模出售股票並建立了鉅額現金儲備。」
Greenlight 強調,這些拋售行爲表明,暫時避免大規模股權投資或許是明智之舉,直到出現更好的機會。雖然該公司並未明確表示市場存在泡沫,但也指出,儘管企業盈利處於週期性高位且股息收益率較低,但過高的市盈率令人擔憂。
其他市場觀察人士也對市場的高估值表示關注,但 Greenlight 認爲,問題不僅限於知名科技股的「離譜估值」。信中指出,即使是成熟的工業公司,在面臨週期性與增長機會時,其市盈率也達到了30至50倍。
基於這些擔憂,Greenlight 的投資策略相對保守,透露出其股票貝塔係數敞口非常低。該基金在第三季度的回報率爲1.1%,而標準普爾500指數則上漲了5.9%。
不過,該公司並非完全看跌。儘管預計當前表現將繼續落後於不斷上漲的市場,但其在黃金和Green Brick Partners上的投資被視爲本季度的重大贏家。