智通財經APP獲悉，國泰君安發表研報認爲， “WE ROBOT”發佈會定位爲其新的商業模式，以及無人駕駛及機器人應用場景的發佈，而非產品和技術發佈。 Optimus 展現出來的自主行走，靈巧手的領先優勢非常顯著，持續看好人形機器人產業鏈。此外，該團隊認爲，未來 Optimus 的主要工作量將會集中在手部操作的數據採集和模型訓練上。當數據積累到一定規模，機器人操作模型的能力將會得到大幅提升，屆時機器人的操作將不再需要遠程遙操的輔助，將看到機器人自主的完成各種任務，實現發佈會上特斯拉暢想的機器人的未來。
特斯拉在中國時間 1 月 11 日舉行了“WE ROBOT”發佈會， 推出無人駕駛出租車 Cybercab、無人駕駛貨運車 Robovan、 人形機器人Optimus。 人形機器人 Optimus 還來到現場，進行跳舞、充當酒保，和觀衆進行語言和肢體上的互動。市場認爲 Optmus 在擬人化和動作的靈活性上表現優秀，失望於特斯拉沒有就 Optmus 新的技術細節和產業進度給指引。
國泰君安認爲， 本次發佈會定位爲商業模式和應用場景的展示，而非產品發佈和技術發佈會。 1) 特斯拉商業模式的轉變， 將從賣產品的公司轉變爲賣服務的公司。 2) 應用場景的展示：特斯拉展示了無人出租車和人形機器人的應用場景， 未來 Optimus 將完全融入人類的生活， 成爲國泰君安身邊的每一個人， 人形機器人將來可以端咖啡，也可以照顧孩子。 ”馬斯克希望人形機器人 Optimus 推出即是終極形態，成本將控制在兩三萬美元， 每個家庭都能買得起; 在能力上， Optimus可以像人類一樣完成所有人類可以完成的工作。
本次發佈會展現出來的 Optimus 相對同行在技術上的領先優勢非常顯著， 體現在： 1)基於 AI 的完全的自主行走。當天的環境是在光線並不好的夜間， 並且是在開放的場景下， 在衆多的人羣裏， 對機器人的識別和路徑規劃提出了非常高的要求。 Optimus 表現出的穩定的自主行走， 體現了 FSD 自動駕駛技術的優勢， Optimus 自主行走的能力遙遙領先行業。 2)第三代靈巧手絲滑的操作， 自由度從上一代的 16 個提升到 22 個， 是目前行業最高的， 設計上將執行器移動到上肢，採用電纜鏈接手指，使靈巧手更像人類的手的工作模式，在靈巧性上大幅提升，軟件算法的能力也有成倍的提升。 3)擬人化和靈活性是 Optimus 技術迭代的主要方向。
特斯拉在演示過程中，融合了遠程控制與 AI 技術，保證了演示的流暢。 在發佈會上 Optimus 的移動是基於 FSD 技術的自主移動，FSD 基於大量真實數據進行訓練， 實現了很好的表現。機器人手部的操作的每一個任務，都類比自動駕駛，目前用於訓練機器人操作的數據非常匱乏， 但是路徑非常清晰，國泰君安認爲， 未來 Optimus 的主要工作量將會集中在手部操作的數據採集和模型訓練上。 當數據積累到一定規模，機器人操作模型的能力將會得到大幅提升，屆時機器人的操作將不再需要遠程遙操的輔助，國泰君安將看到機器人自主的完成各種任務，實現發佈會上特斯拉暢想的機器人的未來。
國泰君安持續看好人形機器人產業鏈， 看好靈巧手，絲槓，減速器， 視覺、觸覺和力覺傳感器等環節的投資機會，建議重點關注特斯拉供應鏈的相關公司。
風險提示：技術進步低於預期