近日，國際投行摩根士丹利(Morgan Stanley)發佈最新研報，將復星醫藥（02196）H股的目標價從17港元升至18港元，並維持對復星醫藥的“增持”評級。此次爲摩根士丹利近半年內第二次上調復星醫藥H股目標價，充分體現對復星醫藥未來發展的信心。
當前，中國資本市場在上一輪大漲後呈現回調態勢。然而，伴隨近期密集政策的提振之下，市場流動性得到顯著改善。分析人士認爲，未來行情將逐步從資金面情緒驅動轉換至基本面驗證驅動，行情特徵將從脈衝式漲跌換擋至企穩慢漲。醫藥板塊成爲了受行情影響邊際轉向最明顯的進攻性資產之一。
此輪行情中，醫藥板塊是受大市上漲趨勢影響，上漲趨勢最明顯的板塊之一。而其中，以復星醫藥(600196.SH；02196.HK)爲代表的一衆創新藥龍頭企業則成爲板塊內率先啓動的優質標的。復星醫藥作爲醫藥板塊稀缺的“安全可投資的優質資產”，在板塊內率先啓動的優質標的，充分證明了其前期被市場低估的價值，同時也反映的正是主力資金在本輪行情中的配置邏輯。
在上漲的背後，是復星醫藥持續創新及穩健增長的基本面。2024年上半年，復星醫藥實現營業收入204.63億元，製藥業務作爲公司核心板塊，產品管線已涵蓋了包括腫瘤、自身免疫、中樞神經系統、慢病等多個核心治療領域，創新藥收入達37億元，穩健增長。復星醫藥作爲中國藥企全球化先驅，全球運營能力不斷夯實，2024年上半年海外收入55.1億元，同比提升15.13%，海外營收佔比26.93%。
復星醫藥自研的腫瘤產品漢曲優（曲妥珠單抗注射液）已在包括中國、歐盟、美國在內的48個國家和地區獲批上市，累計惠及超20萬全球患者，涵蓋乳腺癌及胃癌領域。另一款重磅自研創新藥漢斯狀（斯魯利單抗注射液）已於2024年1月完成首批海外發貨，成爲首個在東南亞國家獲批上市的國產PD-1單抗，其於歐盟的上市許可申請（MAA）亦已於2023年3月獲得歐洲藥品管理局（EMA）受理，於美國啓動的橋接試驗亦在有序開展中。同時，復星醫藥也已組建美國創新藥團隊，開展斯魯利單抗注射液的商業化籌備工作。
此外，復星醫藥近半年來積極展開回購股份，展現管理層對公司長期發展的信心。近日，復星醫藥宣佈完成A股回購方案的實施，共斥資人民幣1.27億元進行回購。而其H股回購方案仍在有效期內，數據顯示，截止9月25日收市，復星醫藥已累計回購547萬股H股，總金額達港幣6689萬元。
業內人士表示，2024年，隨着生物醫藥支持政策持續公佈落地及行業競爭和融資壓力邊際放緩，國內生物醫藥在產業端的增長邏輯已實現穩定修復，行業基本面出現溫和改善，但這一趨勢並未在二級市場得到完全反饋。
隨着創新產品的不斷落地和全球化運營能力的持續加強，外界對復星醫藥未來的發展充滿期待，有望繼續在醫藥行業中引領潮流，爲患者帶來更多創新治療方案，同時也爲投資者帶來持續增長的投資價值。