智通財經APP獲悉，開源證券發佈研報稱，9月份受益於中秋國慶雙節提振，酒類線上渠道銷售表現較好。近期國家多重利好刺激經濟回暖，食品飲料中長期預期變得樂觀，但短期來看企業可能仍面臨業績下修風險。大衆品中更多關注基本面相對較好的休閒零食，當前看年內經營低點已過，品類屬性決定消費場景刺激對動銷影響較大，春節旺季動銷落在年內四季度，預計各家高景氣賽道零食公司全年業績將保持較高增長。
酒類：線上銷售額增長，白酒、啤酒集中度環比均上升
2024年9月阿里系酒類行業線上銷售額達24.2億元，同比增83.7%。拆分量價來看，銷售量同比增22.2%，銷售均價同比增9.8%。9月子行業國產白酒銷售額表現相對較好，同比增116.8%。國產白酒類線上銷售額佔比最高，達80.9%。白酒行業頭部品牌集中度環比+18.3pct至61.8%。啤酒行業頭部品牌集中度環比+0.6pct至33.3%。
食品：休閒食品銷售額下降，糧油速食銷售額增長
休閒食品：2024年9月阿里系休閒食品行業線上銷售額達40.0億元，同比降18.5%。拆分量價來看，銷售量同比降4.1%，銷售均價同比降15.0%。子行業中豆乾製品表現較好，同比增12.2%。休閒食品行業頭部品牌集中度環比+1.7pct至10.0%。
糧油速食：2024年9月阿里系糧油速食行業線上銷售額達28.1億元，同比增3.4%。拆分量價來看，銷售量同比增19.1%，銷售均價同比降13.0%。2024年9月調味品類表現較好，同比增16.8%。糧油速食行業頭部品牌集中度環比+2.4pct至16.0%。
飲料衝調：乳製品、包裝飲料線上銷售額均有增長
乳製品：2024年9月阿里系乳製品行業線上銷售額達15.2億元，同比增6.5%。拆分量價來看，銷售量同比增13.6%，銷售均價同比降6.2%。分子行業來看，2024年9月駝奶類表現較好，同比增95.1%，常溫牛奶線上銷售額佔比較高，達42.9%。乳製品行業頭部品牌集中度環比-10.3pct至36.7%。
衝飲麥片：2024年9月阿里系衝飲麥片行業線上銷售額達1.0億元，同比降19.7%。拆分量價來看，銷售量同比降6.8%，銷售均價同比降13.9%。衝飲麥片行業頭部品牌集中度環比+2.8pct至35.5%。
包裝飲料：2024年9月阿里系包裝飲料行業線上銷售額達7.0億元，同比增10.5%。拆分量價來看，銷售量同比增38.9%，銷售均價同比降20.4%。分子行業來看，2024年9月碳酸飲料類表現較好，同比增46.2%；果味飲料類增速次之，同比增20.2%。果蔬汁類線上銷售額佔比較高，達16.4%。
標的方面：建議從穩增長角度看待產業，酒類方面關注板塊龍頭五糧液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、貴州茅臺(600519.SH)等。大衆品方面建議關注營收穩定增長、出海戰略初見成效的甘源食品(002991.SZ)。
風險提示：宏觀經濟表現低於預期、食品安全風險、行業競爭力加劇。