2024年10月15日，藥師幫(09885)在聯交所網站發佈公告，已就收購一塊醫藥100%股權簽署交易協議，收購總對價爲人民幣10.35億元，其中現金對價爲人民幣4.20億元，股份對價爲人民幣6.15億元。股份對價部分以每股12港元向一塊醫藥原股東發行新股，較收購協議簽署日收盤價溢價63.04%，體現了買賣雙方對交易後藥師幫公司價值的認同。此次收購將進一步增強藥師幫的上游供應鏈和商業化服務的能力，加速自有品牌業務的發展，是藥師幫持續踐行“向上走”戰略，深化產業佈局、提升市場競爭力的關鍵一步。
藥師幫加碼自有品牌業務，協同效應再提升
一塊醫藥成立於2019年，總部位於長沙，專注於爲下游連鎖藥店、多體藥店和單體藥店提供醫藥健康產品及服務，其自有藥品品牌元典、安泰邦、杏林泰等涵蓋了中成藥、化藥、滋補等多個類別。目前，一塊醫藥已與超過1,000家制藥企業建立戰略伙伴關係，爲下游3,000家連鎖藥店總部及數以萬計的多體和單體藥店提供約700個自有品牌SKU。
業內人士分析，收購雙方在經營理念上高度契合，各自在供應鏈、產品和市場等方面的優勢可形成顯著的規模與協同效應。
本次收購完成後，藥師幫的上游供應鏈能力將進一步增強。自有品牌數量和採購額的快速增長，特別是直供專銷領域的市場份額有望擴大，從而帶來更強的議價能力、更低的採購成本、更穩定的獨家供應，進一步釋放公司數字化倉配體系優勢，提升倉儲運營效率。
從下游客戶羣體來看，雙方可以共享客戶資源，實現客戶羣體的融合與互補，進而提升整體客戶價值，並將持續擴大藥師幫的市場份額。藥師幫高性價比的普藥與一塊醫藥直供專銷的差異化藥品也將形成協同效應，爲下游客戶羣體提供具有競爭力的藥品供給，帶來更加多元化的產品選擇。自有品牌產品廣度和深度的持續拓展，也將加速提升下游客戶粘性及滲透深度，打造多方共贏的良好生態圈。
深耕院外藍海市場，藥師幫“向上走”
近年來，在醫藥改革政策驅動下，處方藥逐步從院內市場流向院外市場。尤其是各地門診統籌政策的陸續推出，院外醫藥市場進入快速發展期，擁有廣闊的發展空間和成長潛力。根據米內網數據，院外市場預計將在2029年增長至16000億元，其中線上與線下零售藥店規模將達到11500億元，民營醫院、私人診所、村衛生室等規模將達到4500億元，呈現出廣闊的發展前景。
在藥師幫的2024年規劃中，提升供應鏈能力仍是重點。今年3月份年報中就提出，將“不斷向上遊佈局，運用數字技術重新定義藥品生產製造和流通，持續打造供應鏈能力”。此次全資收購一塊醫藥，是藥師幫“向上走”戰略的落地，也是持續深耕主業，拓寬產業佈局、擴大用戶覆蓋的重要一步，進一步提升了供給能力、運營能力、盈利能力，有望在未來市場中佔據主桌位置。
多年耕耘基層市場，藥師幫已建立起國內最大的數字化醫藥交易與服務網絡，覆蓋42.6萬家藥店用戶及31萬家基層醫療機構用戶。手握豐富供應鏈資源及高基數用戶，以數字化技術整合上下游資源，發展自有品牌成爲藥師幫供應鏈”向上走“戰略的有力抓手。
今年上半年，藥師幫進一步拓展廠牌首推特別是自有品牌樂藥師，在藿香正氣口服液大單品的基礎上加強首推大單品等優質獨特產品的全渠道覆蓋，獨家戰略合作品牌及自有品牌GMV佔廠牌首推業務GMV比重由去年同期的22%提升至45%。其中，樂藥師上架品種突破170個，累計採購藥店數量超30萬家，其大單品藿香正氣口服上市5個月即覆蓋10萬家終端用戶。
本次收購作爲藥師幫供應鏈提升戰略佈局的一環，將實現雙方資源的高效整合與優勢互補，爲藥師幫廠牌首推特別是自有品牌業務的發展注入強勁動能，優化公司毛利結構，實現增收擴利。隨着藥師幫產業鏈佈局逐漸落地，業務協同效應釋放，其細分領域龍頭優勢有望擴大，爲公司股東持續創造價值。