智通財經APP獲悉,美國總統大選正處於激烈焦灼狀態,投資者或將面對不明朗或有爭議的選舉結果,這可能會使今年的美股漲勢受挫。
距離大選還有不到一個月的時間,民意調查和預測市場顯示,民主黨人卡瑪拉·哈里斯和共和黨人唐納德·特朗普幾乎勢均力敵。週二公佈的路透社/益普索民調顯示,哈里斯以46%對43%的微弱優勢領先特朗普,局勢相比幾周前的同一民調結果更爲激烈。
鑑於特朗普試圖推翻在2020年扭輸給拜登的局面,投資者預計今年如果出現接近的選舉結果也可能會受到爭議。國會的權力平衡也岌岌可危,一些潛在的勢均力敵的競爭或將加劇這種不確定性。
Greenwood Capital首席投資官沃爾特•託德(Walter Todd)表示,“這將是一場勢均力敵的選舉。發生某種類型爭端的可能性高於平均水平,這是合乎情理的”。他預計,如果投票結果超過幾天處於不確定性狀態,股市將出現拋售。
託德說:“市場不喜歡不確定性,人們當然不希望在選舉後一兩天內還無法知悉美國總統是誰。”
就目前而言,政治不確定性似乎沒有挫傷投資者對股市的熱情,近日,強勁的美國經濟增長推動標普500指數再創新高。今年以來,該基準指數已累計上漲21%,有望連續第二年實現兩位數的漲幅。
這並不是說投資者不關注大選。衡量針對30天內股市波動期權需求的芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)已從9月低點上升約6個點至20.9,該水準通常與對市場動盪的中度至較高預期有關。該指數。投資者表示,該指數上漲的部分原因是即將到來的大選。
期權市場也反映出對尾部風險的擔憂加劇,尾部風險是指由不太可能發生但影響很大的事件引發的市場衝擊。衡量此類風險的美國國家尾部風險指數(Nations TailDex Index)最近觸及一個月來最高水平。
Tallbacken Capital Advisors首席執行官Michael Purves認爲,投資者過於關注投票前後的幾天,11月5日之後的幾周內,競爭激烈的選舉可能會擾亂市場。
他說:“與其說這是選舉結果的問題,不如說這是選舉之後的潛在風險,即大多數人認爲這次選舉無效。”“對我來說,這是一個真正的風險……訴訟結果,股市可能會被拋售。”
最近很少有選舉受到挑戰的先例。特朗普試圖推翻2020年大選結果,市場基本上沒有受到影響。儘管拜登直到選舉日當週週末才被正式宣佈獲勝,但美股在當週剩餘交易日裏卻出現了反彈。
但這一次投資者可能不那麼樂觀,尤其是如果兩黨中任何一方對勢均力敵的結果發起挑戰,並在搖擺州的其他議員和選舉官員中獲得支持的話。
幾個月來,特朗普及其盟友一直在暗示,他們將對競選落敗發起挑戰,反覆聲稱他們擔心大量非公民會投票,儘管獨立和各州的評估顯示,這種做法非常罕見。
2000年底,美國股市曾出現大幅下跌,當時布什和戈爾之間的競爭在一個多月的時間裏都沒有結果,因爲戈爾的競選團隊在佛羅里達州發起挑戰稱該州選舉結果有爭議,這是美國近期歷史上最爲明顯的爭議性選舉案例。
從2000年選舉日到戈爾在12月中旬認輸,標準普爾500指數下跌了5%,當時人們對科技股和整體經濟的不安情緒也拖累了市場情緒。該指數在2000年11月至12月期間整體下滑了7.6%。
這種波動可能會給選舉年股市往往表現強勁的前景蒙上陰影。Truist Advisory Services聯席首席投資官勒納(Keith Lerner)說,自1952年以來,在總統選舉年的最後兩個月,標普500指數平均上漲3.3%,其中78%的時間都在上漲。
Tallbacken Capital的Purves則建議投資者通過看跌期權合約對沖與選舉相關的潛在波動。看跌期權合約在股市下跌時價值則會上升。
瑞銀財富管理美洲固定收益業務主管、ElectionWatch聯席主管Kurt Reiman仍對美股普遍看好,但他表示,投資者應考慮公用事業股和黃金等熱門避險資產,以緩衝投資組合在膠着或爭議性選舉中的風險。
摩根大通資管全球市場策略師Stephanie Aliaga表示,一旦不確定性消退,爭議性選舉或將引發的任何波動都可能得到緩解。
她說:“選舉產生不確定性,但選舉結果最終會減少這種不確定性。”“最終,由於不確定性已經消除,投資者將會看到選舉後近乎提振或反彈的效果。”