智通財經APP獲悉，中信建投發表研報稱，海外債方面，繼續波段操作，目前長端美債利率如期上行至4%附近，可擇機加倉。總體上，聯儲寬鬆的大方向不變，但前期市場對於聯儲降息預期過於強烈。本期美國經濟韌性帶動降息預期回調，美元和美債利率走強。貨幣政策態度方面，本期美聯儲多位官員對降息進行了中性表態，特別是鮑威爾提醒市場不會快速降息，對市場預期進行了修正。需要注意，短期上美國通脹中對利率敏感的房租、房價等分項在利率下行的初期即顯現抬升苗頭，且相關領域的就業和薪資通脹仍在發展。因此，波段高點加倉仍是合適策略，目前看4%左右的位置具有一定性價比。
一、全球債市觀察：收益率方面，本期(9月23日至10月6日)，彭博全球綜合指數、綜合信用指數收益率收3.46%、4.34%，較兩週前分別+13.61、+13.46bp，全球收益率漲跌互現。美國綜合和信用指數收益率分別收4.43%、4.83%，較兩週前+26.57、+21.12bp。歐洲綜合和信用指數收益率分別爲2.84%、3.14%，較兩週前分別-3.88、-5.33bp。亞太綜合和信用指數收1.86%、3.38%，較兩週前分別+5.76、+8.58bp。中國綜合和中國信用指數收2.06%、2.52%，較兩週前分別+11.18、+10.80bp。國別利差方面，全球多數國家對美利差都有走闊(負值增大)趨勢。發行方面，全球發行債券合計18660.43億美元，環比前兩週增加8.66%，美國發行量大幅增加。
二、海外基本面：(一)美國：美國的經濟狀況保持相對穩定，通貨膨脹和就業指標略超預期。9月份的非農就業人數爲25.4萬，超出了市場預期的15萬，同時失業率下降至4.1%，低於預期的4.2%，增長方面，近期數據表明經濟仍在軟着陸的軌道上，市場對經濟衰退的擔憂有所緩解。關於美聯儲的降息預期，隨着就業數據的公佈，市場預期年內降息的次數減少至四次以內，10年期美國國債的收益率從3.6%上升至3.9%。選舉方面，選情依然緊張。哈里斯在民調中以微弱優勢領先特朗普。
(二)歐洲：歐洲經濟的前景相較美國更爲悲觀。歐元區的綜合性採購經理人指數(PMI)跌破了50這一關鍵的分界線，在一系列低於預期的經濟數據公佈之後，歐洲央行的政策制定者正在考慮加快降息的步伐。
(三)亞太：日本的通貨膨脹和經濟預期有所下降。在政策方面，石破茂意外地在自民黨總裁選舉中獲勝。市場最最初認爲，石破茂的貨幣政策立場較爲鷹派，然而，自10月以來，在一系列發言中，石破茂表達了對貨幣政策的鴿派態度，日元因此走弱，創下8月中旬以來的新低。
三、全球債券市場資訊、官員講話、主要事件時間表：
風險提示：
海外市場衰退風險：長時間通脹及俄烏衝突對美歐市場造成較大負面影響，企業成本上升，居民需求下降，工業品和消費品價格上漲，且預計存在粘性。海外市場衰退風險較大，蘊含逆全球化風險，我國科技發展及對外貿易面臨較大壓力。
地緣衝突風險：俄烏地緣衝突存在激化和擴大化可能，巴以衝突持續，可能導致全球金融市場出現大幅波動，甚至出現系統性風險。
寬信用加速風險：隨着穩增長政策不斷推出，寬信用進程不斷推進，我國信貸恢復勢頭明顯，政府債供給充裕，基建、投資拉動作用明顯。寬信用進一步加速將使得市場風險偏好升高，投資者要求風險回報收益率提升，拉動債券收益率上行，價格下跌。