智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研報稱，中國資產延續漲勢，節前至國慶假期期間領跑全球。同時受中東局勢影響，國際油價預期走高，帶動能源股普遍上漲。美國9月非農大超預期，經濟軟着陸預期提升。市場對美聯儲9月降息50BP預期降溫，對美聯儲年內降息預期再次回擺，疊加中東地緣政治衝突打壓海外市場風險偏好。美元指數拉昇，美股三大指數進入橫盤震盪階段，結構上中概股表現較好;美債大跌、10Y美債收益率上行。
中國資產延續漲勢，節前至國慶假期期間領跑全球。同時受中東局勢影響，國際油價預期走高，帶動能源股普遍上漲。權益市場方面，A股H股持續發力，表現上：中國市場 >美股 >發達市場 >日股 >印度股票。市場估值來看，美股估值分位數仍較高，港股和創業板估值水平有所提升。美國9月非農大超預期，經濟軟着陸預期提升。製造業PMI保持不變，服務業PMI回升3.4%。市場對美聯儲9月降息50BP預期降溫。此外英、日央行近期降息概率均有所降低。美元走強，日元及新興市場貨幣走弱，美債長短端收益率大幅上漲，英美國債利差倒掛走闊，中國、印度長短端利差繼續走闊。大宗商品普漲，能源 >螺紋鋼 >農產品 >貴金屬，能源價格領漲，銅、鉑微跌。
美國金融狀況指數持續回升，但全球資金流動性壓力與信用風險依舊存在。上週LIBOR-OIS利差小幅下降，美國隔夜逆回購再次回落，全球信用風險指數上升。跨境ETF產品和QDII基金方面，A股H股市場火爆，推動相關跨境ETF交易，抬升相關產品溢價率水平。目前招商中證全球互聯網ETF、華夏中證港股通消費主題ETF、博時全球中國教育等ETF產品溢價率升高，上週與過去一個月，資金均持續淨流入恆生指數、港股通50、恆生科技等主題產品。QDII基金方面，上週恆生科技相關主題產品表現顯著。
市場對美聯儲年內降息預期再次回擺，疊加中東地緣政治衝突打壓海外市場風險偏好。美國9月非農大超預期，消費者信心指數回升，9月新增非農就業人數25.4萬人，高於8月份修正後的15.9萬人，遠超市場普遍預期的15萬人，同時失業率降至4.1%，爲2024年6月以來新低。極大提振了對於美國經濟健康軟着陸的預期，9月就業報告發布後，市場降低了對後續美聯儲大幅降息的押注、同時也降低了對歐洲和英國的降息預期。按照期貨市場最新定價，截至10月8日，美聯儲11月降息25基點概率升至88.7%，維持不動概率爲11.3%。市場對年內降息空間較此前明顯收窄，目前接近100%。
美元指數拉昇，美股三大指數進入橫盤震盪階段，結構上中概股表現較好;美債大跌、10Y美債收益率上行。歐洲方面，歐元區通脹降溫，英國央行行長“放鴿”。歐元區9月通脹降溫，環比創2024年1月以來最大降幅，同比自2021年以來首次跌破歐央行2%的目標;英國央行行長貝利接受採訪時表示，如果通脹方面持續向好，將有望看到更加激進的降息機會，市場隨後加大押注英國降息。
石破茂就任日本首相。市場對日本年內加息預期升溫，上週日經225週中曾單日下跌4.8%，全周除能源板塊大漲，其餘均下跌或小幅上漲。同時受美元升值影響，日元貶值，日元空頭頭寸再次出現回補，美日利差走闊，日經225指數下跌。後續考慮市場對美聯儲降息預期仍存分歧，與年底日央行加息效應共振，日元仍有升值風險，而歷史上日央行退出量化寬鬆後股市通常步入中期回調趨勢，此外近期地緣政治中東局勢升溫、油價上行預期進一步推高日本國內高通脹水平，綜合來看，仍需警惕日本股市波動風險。
風險因素：1)海外衰退預期提升;2)國際地緣政治摩擦事件升溫。