智通財經APP獲悉，海通證券發表研報稱，國慶假期豬價先抑後揚，肥標價差顯著拉大，二育積極性提高。其背後或主要反映出氣溫下降帶來的大肥消費增加，以及前期二育集中出欄導致的肥豬相對緊缺。23年11、12月和24年1月是產能去化最快的階段，能繁也降至相對低位，同時也是冬季疫病最嚴重的階段，這對應着10月份的基準供給量仍然不足隨着肥豬需求的增加和供給的相對不足，未來隨着肥標價差的再度上升，二育及壓欄增重行爲有望增加，也有望支撐豬價開啓新一輪上漲。
假期豬價先抑後揚，肥標價差顯著拉大，二育積極性提高。根據湧益數據，十一假期前及假期初期，豬價小幅走強。但進入10月2日之後，豬價明顯走弱，至10月4日的累計最大跌幅達到0.59元/kg，全國生豬均價僅爲17.22元/kg。進入到假期後半段，豬價又逐步走強，至10月7日豬價漲至17.63元/kg，較假期期間的低點上漲0.41元/kg。但較假期前的(9月30日)17.76元/kg低0.13元/kg。
從區域上看，假期期間東北、陝西、河北等區域的價格明顯強於全國其他區域，較假期前略有上漲，而這些省份也大多是二育大省。其背後或反映出自8月中下旬以來的二育階段性集中出欄的過程已經接近尾聲，二育存欄量或也已經降至相對低位。並且隨着豬價的走低和二育欄舍的充足，二育進場的積極性或許也有明顯的提升。標肥價差方面，10月7日的175kg大豬較標豬價差爲0.69元/kg，較假期前的0.50元/kg顯著擴大，其背後或主要反映出氣溫下降帶來的大肥消費增加，以及前期二育集中出欄導致的肥豬相對緊缺。
豬價有望開啓新一輪上漲，重點關注生豬養殖板塊。生豬的基準供給取決於能繁母豬和生產效率，而23年11、12月和24年1月是產能去化最快的階段，能繁也降至相對低位，同時也是冬季疫病最嚴重的階段，這對應着10月份的基準供給量仍然不足。同時，隨着肥豬需求的增加和供給的相對不足，未來隨着肥標價差的再度上升，二育及壓欄增重行爲有望增加，也有望支撐豬價開啓新一輪上漲。建議重點關注生豬養殖板塊。個股層面建議關注牧原股份、溫氏股份、神農集團、天康生物、華統股份等。
水產養殖行業有望景氣修復，重點關注海大集團。今年水產品供需格局改善，水產價格整體景氣度好於去年，這一景氣度有望持續至明年。同時受相對高景氣價格帶動，投苗量也有望增加。水產飼料銷售也將受益。建議重點關注海大集團。
寵物食品經營表現亮眼。海外銷售方面，海外需求穩中向好，相關企業業績穩定增長。國內銷售方面，相關企業積極完善供應鏈、發力品牌建設，自主品牌快速發展。建議關注乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。
橡膠供需格局改善。供給端，受年初以來的天氣影響，目前全球橡膠主產區產量均出現下滑;歐洲EUDR政策試行，不符合環保要求的產品無法進入歐洲。需求端，歐美補庫需求強勁，帶動整體需求增加。預計橡膠價格持續上行。關注海南橡膠。
股市大漲，農業買什麼?1)生豬養殖。豬價上漲仍在途中，且高點值得期待。關注具有成本優勢的牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、神農集團(605296.SH)等。
2)水產飼料。主要水產品價格景氣修復，水產飼料行業將逐步受益，建議關注海大集團(002311.SZ)。
3)寵物食品。經營表現亮眼，建議關注乖寶寵物(301449.SZ)、中寵股份(002891.SZ)、佩蒂股份(300673.SZ)。
4)橡膠。橡膠價格有望繼續上行，關注海南橡膠(601118.SH)。
風險提示：需求大幅不及預期，政策進展大幅不及預期，行業出現超預期疫病。