10月8日，在港股市場整體表現疲軟的同時，部分港股通標的股卻出現逆勢暴漲，其中十月稻田(09676)早盤暴漲逾4.8倍，盤中一度達到100港元，經歷了短暫的“過山車”行情後便快速回落，截至收盤已跌回了17港元附近。
消息面上，十月稻田於今年3月剛被納入港股通，且即將於10月11日迎來IPO前投資者一年的股份解禁期。無獨有偶，在今年4月基石投資者新民天時迎來第一波解禁時，十月稻田股價便曾經出現暴漲暴跌：4月10日，公司股價突然大漲15.03%，11日盤中又一度下挫超9%，最終收跌5.41%。而一旦迎來新一輪解禁期，市場拋壓嚴重，恐將令公司股價進一步下滑。
據智通財經APP瞭解，十月稻田上市前股權較爲集中，創始人家族共持股超過70%，其中王兵和趙文君共持股近32%。除了創始人夫妻外，公司董事會中還有兩位執行董事也來自創始人家族。而十月稻田的兩家主要附屬公司，瀋陽信昌及五常彩橋的總經理分別是趙文君的外甥和姐姐，股東也均是創始人家族成員。
上市前，啓承資本持股12.49%，爲公司外部第一大股東;紅杉中國持股5.66%，MIC持股4.9%，雲鋒基金持股3.4%，CMC資本持股1.81%，策然投資持股0.45%。
截至10月8日收盤，十月稻田總市值爲181.6億港元，其中港股流通市值爲43.57億港元，股價低、可流通股份比例少，使得公司成爲了絕佳的炒作標的。
開盤半小時即上演“過山車”行情?
十月稻田於2023年10月12日在港交所上市，是中國廚房主食食品行業的領軍企業，主要從事預包裝優質大米、雜糧、豆類及乾貨產品的生產和銷售。
縱觀過往市場動向，可以看出，自上市以來，市場關注者寥寥，大多數時間成交量都在10萬以內，股價也如同一潭死水，多數在20港元左右徘徊。而自8月以來，公司股價更是一路走低，最低時曾跌至13.12港元。
10月8日，在此前成交量並未有明顯放大的情況下，開盤半小時內公司股價突然快速抬升，至9點40分已達到100港元股價頂點，並出現1200萬股的大額賣單(成交金額大於20萬)，隨後股價便快速下跌至30港元附近。儘管後續股價又一度突破70港元，但至9點50分時已走入持續下行通道。截至收盤，仍掛有一筆17港元的2.4萬大筆賣單，賣方形成拋壓，後續已很難再實現反彈上漲。
從資金面變動來看，“接盤”的多爲來自港股通的內地散戶，滬港通和深港通的散戶全日分別淨買入422.64萬股和239.31萬股，最大的賣方勢力則是星展唯高達，全日淨賣出127.56萬股，中金和老虎證券則分別淨賣出61.89萬股和30.54萬股。值得注意的是，中金在前一日已低價買入8871.1萬股，持股比例猛增至34.61%。
單從市場層面來看，公司流動性長期偏低，且在近日大盤普漲的態勢下並未聞風上漲，顯示出市場對該股追捧的熱情不足，而屢次出現的異常股價波動，也將使得投資者對企業的真實價值抱有更多疑慮。
中期業績靠玉米扭虧?
消息面上，不久前十月稻田發佈了2024年中期業績，不僅營收出現雙位數增長，淨利也扭虧爲盈。
具體而言，截至2024年6月30日止六個月，公司收入26.2億元(人民幣，下同)，同比增長17.7%;淨利潤1.26億元，上年同期虧損2430.1萬元;公司毛利率也從上年同期的14.7%增至17.0%，主要是由於公司持續調整產品結構和銷售價格，持續調整渠道結構和戰略佈局，減少了在若干低毛利渠道的投入。
從產品結構來看，上半年公司玉米產品銷售收入同比大幅增加，以玉米爲核心的雜糧、豆類及其他產品在上半年實現迅猛增長，營收7.26億元，同比增長151.9%，收入佔比提升至27.7%;
大米產品所得收入爲17.07億元，較上年同期的17.39億元下降1.9%。公司方面表示，主要受水稻原材料成本上漲影響，公司調整大米銷售價格和產品組合，導致低毛利率米種銷量下降，收入下降，同時十月稻田高端大米銷量及收入保持增長，綜合導致大米收入下降3220萬。
報告期內，乾貨及其他產品所得收入爲1.87億元，較上年同期的2億元下降6.2%，佔總收入百分比由去年同期的9.0%減少至7.1%，主要由於該品類中的糠、稻殼、碎米等副產品的銷售價格隨市場行情下降，副產品銷售收入下降。
在渠道方面，上半年線上渠道板塊保持14.3%的較快增長，線下渠道板塊收入佔比提升約2個百分點至32.2%，包括商超渠道在內的三大細分渠道收入全部實現增長。
截至2024年6月30日，公司持有的現金及現金等價物5.89億元，相較2023年年底14.27億的現金及現金等價物已有大幅縮水，公司方面稱減少主要是集團在報告期內償還借款、利用閒置資金購買理財產品。
不過，儘管半年報表現向好，但作爲農業屬性公司在二級市場天然便不受投資者“待見”。儘管有了網紅營銷屬性加持，但公司營銷費用高企、存貨明顯增加，使得未來業績成長性不由打上幾個問號，且前幾年公司在虧損狀態中仍然大筆分紅的操作也令市場感到擔憂。
在新品牌層出不窮的消費賽道，不乏網紅品牌站上風口受到市場追捧，但大多數品牌都難以經受住市場和時間的考驗。而對於十月稻田來說，股價的異常波動顯然遠遠偏離公司的真實價值，而後續的解禁潮更將對股價形成下行壓力，十月稻田還將面臨不少挑戰。