FX168財經報社(亞太)訊 美國彭博社週五(10月4日)報道稱，野村控股(Nomura Holdings Inc.)表示，投資者應爲中國股市16年來最大的反彈轉爲崩盤做好準備，因爲中國經濟的基礎比新冠疫情前弱得多。
(截圖來源：彭博社)
以陸挺爲首的野村經濟學家週四在給客戶的一份報告中寫道，在最悲觀的情況下，「中國股市狂熱後崩盤會接踵而至，類似於2015年發生的情況」。而出現這種結果的概率「遠高於更爲樂觀的情景」。
報告寫道，在樂觀的情況下，中國官員會密切關注正在醞釀的泡沫，及時採取措施平息股市進一步飆漲，同時謹慎地控制財政刺激的規模及節奏，將精力轉向困難的任務，包括重整房地產行業及重組財政體系。
中國基準股指週一錄得2008年以來最大漲幅，進入牛市。此前，中國政府出臺了一系列措施，以刺激疲弱的中國經濟增長。此後，在岸市場因假期休市。
香港恆生指數週三連續13日上漲後，週四有所回落。儘管樂觀情緒高漲，全球越來越多的資金管理者看好中國市場，認爲此次反彈不同於以往的短期反彈，但野村並不這麼認爲。
野村表示：「雖然投資者目前可能仍可以沉醉於（股市）繁榮之中，但需要進行更清醒的評估。」
野村表示，中國經濟的脆弱性源於近四年的房地產危機、地方政府債務大幅上升、地緣政治緊張局勢升級以及其他因素。
野村指出，如果此次反彈轉爲崩盤，情況可能會變得更糟，北京可能會通過印鈔來應對。在這種情況下，資本外逃可能會猖獗，人民幣可能面臨貶值壓力。
在Evercore ISI駐紐約的中國研究董事總經理Neo Wang看來，2015年那樣的股市暴跌將是中國最高領導層無法承受的。
上證綜指從2014年9月到2015年6月12日見頂時翻了一倍多。隨後，該指數在大約兩個月內暴跌40%。
不過，Neo Wang說，這一次當局有更多的工具可以用來支撐股市。他表示：「新的資本市場流動性工具，如掉期和轉貸工具，尚未推出。」
野村的基準情景是「較小規模」的泡沫破裂，該行經濟學家表示，北京方面可能會推出財政措施來穩定需求，並維持地方政府的基本運作，但這可能無法解決任何嚴重的結構性問題，也無法清理房地產行業的混亂局面。
不過，其他跨國銀行的前景更爲樂觀。匯豐(HSBC)策略師Alastair Pinder將中國股票評級上調至增持，並表示「現在進入反彈還爲時不晚」。
與此同時，摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師Laura Wang說，隨着政府可能宣佈財政措施，擴大此前公佈的刺激計劃，中國股市可能會進一步上漲10%至15%。