格隆匯10月2日｜華泰證券研報稱，上週政策暖風下恒指突破兩萬關口，截至9月30日已突破今年5月高點，距離2023年初高點仍有一定空間。當前需注意風險溢價和沽空比例已達到較極致水位：
1）空頭，截至9月30日恒指沽空比例回落至7.5%，低於10%~20%的常態化區間下沿，處於2010年以來4%分位數；
2）外資，上週交易盤和被動外資改善，主動外資仍淨流出；
3）南向，上週南向淨流入規模收窄，交易佔比回升至3成以上；9月30日南向資金再度大幅淨流入，AH溢價重回148以上；
4）產業資本，回購熱度有所降温，軟件與服務、銀行、零售等回購市值比居前。