智通財經APP獲悉,中信證券發佈研報稱,預計增量政策將加碼,定價效率改善的A股當前的磨底進程有望提速,當前仍以紅利與出海兩條主線爲底倉,待市場拐點出現後再轉向績優成長和內需主線。價格已充分反映悲觀預期的港股,其反彈有望延續成爲月度級別修復行情,其中成長風格或繼續跑贏。
事件:9月政治局會議分析研究經濟形勢反映決策層重視加大宏觀調控力度、加強逆週期調節;9月24日,國新辦舉行新聞發佈會,央行、金管局和證監會宣佈多項支持政策,政策信號明確,提振市場信心。
中信證券認爲,對於A股而言,預計貨幣政策發力對短期內分母端改善的助力將較爲明顯,A股中長期走勢取決於財政政策能否迅速接力;對於債市而言,寬貨幣發力利好債券,但預計短期內利率下行速度不會太快;對於商品而言,本輪寬貨幣政策超出市場預期,且和美聯儲降息週期形成共振,預計我國貨幣政策發力有望加速黑色系和有色金屬價格上行速度,但中長期來看,預計商品價格走勢仍會向基本面迴歸。
A股中報業績處於低波磨底狀態。當前A股盈利週期與PPI週期高度相關,下半年結構亮點或仍在內需消費、供需格局較好的製造業、科技和醫藥。預計2024年A股/非金融盈利同比增速將從2023年的-2%/-3%回升至+1%/0%。