智通財經APP獲悉，安信國際發佈研報稱，當前時點，運動品板塊估值已經回落到相對合理的水平，大部分公司估值都在15倍上下的水平，部分已接近10倍，較具備吸引力。此外，下半年消費情緒可能逐步好轉。在各項政策刺激下，消費逐漸回暖，運動品牌的開店節奏恢復，消費者的消費習慣也將回歸正常。且今年作爲奧運年，巴黎奧運熱度遠好於預期，因此預計整個下半年運動品消費情緒也應當好於預期，從而帶動相關公司的業績回升。
今年上半年，在消費板塊承壓的情況下，運動用品板塊表現尚可，走勢基本與大盤一致。但進入下半年以後，運動用品板塊估值也有所回落，主要是中期業績基本符合預期，沒有太多驚喜，同時出於對消費環境的謹慎態度，大部分運動品公司維持或者下調了全年指引，使得投資情緒有所下滑。
消息層面，上海公佈將投入5億元發放消費券，首批9月28日申領，涵蓋餐飲、住宿、電影、體育領域。據悉，9月28日至12月31日，上海市體育局將發放2700萬元，包括本次發券專項資金2000萬元、上海市體育局自有發券資金700萬元，在上海各區招募超過700家定點體育場館參與服務。
推薦標的：安踏體育(02020)、李寧(02331)、耐克(NKE.US)、滔搏(06110)
安踏體育(02020)：推薦邏輯：管理層在中期業績會上宣佈回購計劃，擬回購不超過100億港元，同時宣佈派發中期股息118港仙/股，回購+派息計劃充分體現管理層信心以及對股東回報的重視。公司作爲行業龍頭，將優先享受行業發展帶來的紅利，多品牌協同發展有助於覆蓋更多消費羣體，提升品牌聲量。
李寧 (HK:2331)(02331)：推薦邏輯：公司上半年表現符合預期，隨着竄貨問題得到逐步解決，庫存水平迴歸健康，相信公司的增長也將回歸穩健的水平。相比另一龍頭安踏，李寧的彈性相對更大一些，同時李寧的外資持股比例更高，在市場反彈的時候有望錄得更好的表現。
耐克(NKE.US)：推薦邏輯：耐克上週五宣佈將更換CEO，Elliott Hill將接替John Donahoe擔任集團全球總裁兼首席執行官。Hill是耐克曾經的高管，在耐克工作32年後退休。市場普遍認爲他的迴歸有助於重振耐克活力。此前耐克的發展策略是推動渠道直營化、縮減分銷網絡、沿用受歡迎的鞋類產品線而非創新。
在此過程中，公司與許多長期合作的實體零售合作伙伴切斷了聯繫，市場份額有所丟失。Hill和內部員工及零售合作伙伴都非常熟悉，磨合時間大幅縮短，且Hill此前在耐克的32年的職業生涯中擔任過各種職務，相信能更好的助力耐克的業績向上，宣佈換帥後耐克股價開始回升，可持續關注。
滔搏(06110)：推薦邏輯：公司近期業績較爲波動，主要是受到主力品牌(包括耐克和阿迪達斯)的影響，其中耐克由於面臨產品組合不平衡問題帶來的負面影響更大一些，而阿迪達斯逐漸從困境中走出，新品售罄情況較好。作爲體育零售商，公司和耐克及阿迪達斯有着多年深度的合作關係，預計公司的業績也能夠受益於兩大巨頭相繼恢復和消費政策的持續刺激。
風險提示：政策變動、消費意願不及預期、行業競爭加劇。