近日，港股市場的餐飲概念股們可謂迎來“久旱逢甘霖般”的上漲。
9月28日，港股餐飲板塊大漲13.62%，成爲僅次於養老概念、內房股、地產代理三大板塊的強勢上漲板塊。其中，海倫司(09869)暴漲75.82%、呷哺呷哺(00520)大漲36.59%可謂引人矚目，九毛九(09922)、海底撈(06862)也均錄得了超15%的漲幅，整個板塊可謂“漲勢喜人”。
(行情來源：富途)
值得一提的是，餐飲板塊此次掀起上漲熱潮，恐與史詩級的政策“大禮包”不無關係。
據悉，近日上海市政府決定面向餐飲、住宿、電影、體育等四個領域發放“樂·上海”服務消費券，共投入市級財政資金 5 億元，其中餐飲領域便了佔 3.6 億元，政策力度之大可見一斑。
據悉，消費券的發放可以直接刺激消費者在餐飲方面的消費意願，增加餐飲企業的客流量和營業收入，對餐飲行業具有明顯的拉動作用，也讓市場看到了地方政府促進消費、推動餐飲行業復甦的積極舉措，進而促進行業復甦信心。
另外，9月24日，國新辦舉行新聞發佈會，介紹金融支持經濟高質量發展有關情況。發佈會公佈一攬子政策，涉及貨幣總量、資本市場、房地產等領域。政策力度空前，彰顯出國家對於經濟發展支持的決心。對此有機構指出，這一政策將強化消費者對經濟增長的信心，消費者的消費意願會得到提升，對整體消費形成提振。
種種利好政策之下，是不是意味着，餐飲行業“最難”的上半年已然過去，又蘊藏着什麼的發展機遇?
餐飲行業“最難”上半年：增收不增利，降價潮席捲
對於餐飲行業而言，2024年上半年，日子並不好過——離場企業數量幾乎與新入局一樣多，企業增收不增利的現象俯拾皆是。
以數據爲證。據國家統計局數據顯示，上半年全國餐飲收入26243億元，同比增長7.9%，對比2023年同期超過21%的增幅大大減少;限額以上單位餐飲收入7192億元，同比增長5.6%。
分地區來看，京、滬一線餐飲市場更是直接收縮。
據當地統計局數據顯示，今年1-7月，北京餐飲收入744.2億元，同比下降4.2%。同期，上海住宿和餐飲業實現零售額840.52億元，同比下降4.2%。
其中，2024年上半年，北京規模以上(即年營收1000萬元以上)餐飲業利潤總額1.8億元，同比下降88.8%，利潤率低至0.37%。查閱發現，去年同期該數據爲16億元左右。
與此同時，今年上半年，離場企業數量幾乎與新入局一樣多。據天眼查數據顯示，上半年國內餐飲相關企業新註冊量達到134.6萬家，而註銷、吊銷量爲105.6萬家。2023年全年，吊銷、註銷的餐飲企業是135.9萬家，半年的註銷、吊銷數據已經有向去年全年數據靠攏的趨勢。
種種數據指明，今年上半年餐飲行業可謂“飽經風霜”。
而反映到業績上，餐飲企業的“風霜日子”更是直觀。
據winde數據統計，上半年，港股10家餐飲概念股中，普遍出現了增收不增利的現象。在這其中，有3家概念股營收同比下滑、3家概念股錄得淨虧損，6家淨利潤同比下滑。尤值得注意的是，“火鍋第一股”呷哺呷哺集團更是下滑幅度最大，淨虧損達到2.7億元，上年同期淨利潤爲2.12億元。
(數據來源：wind)
不止於此，不少A股餐飲概念股的日子亦很艱難。
譬如，陝西知名餐飲企業西安飲食(000721.SZ)上半年營收同比下降7.93%至約3.49億元，錄得淨虧損爲5964.63萬元，同比下降29.53%;北京人的“心頭愛”全聚德也日漸不愛了，同期營收、淨利分別微增2.87%、5.08%。此外，老字號同慶樓、金陵飯店上半年歸母淨利潤分別同比下滑44.4%、25.6%。
從盈利能力下滑到關店速度高於去年，餐飲行業今年上半年究竟怎麼了?
近年來，伴隨着“窮遊”“下沉市場”“特種兵”等網絡熱詞在消費端成爲高頻傳播詞之後，這背後折射的是消費者“下館子”次數減少、精簡消費、等消費降級現象的出現，而這也意味着“消費降級”已然波及到飲食層面上。
爲了吸引更多客源，餐飲企業們也紛紛掀起“降價潮”。據相關行業數據披露，今年6月，呷哺呷哺、海底撈、湊湊、巴奴的客單價，較去年同期分別下降了1%、2%、5%、9%。不止於火鍋市場，新茶飲市場在不遑多讓，集體向“10元價格帶”滑落：3元的茶百道，4元的古茗，6元的書亦，15元的喜茶買一送一。
對於上述種種現象，中國烹飪協會分析表示，價格戰、同質化競爭和成本壓力的不斷加劇，是造成目前餐飲行業“增收不增利”現象的幾大因素。
由此，不難看出，在消費者消費需求轉變、租金、原材料成本等多重壓力下，如何在成本控制與品質提升之間尋求精妙平衡，已然是當下衆多企業避不可避的發展難題。
政策“大禮包”助攻下，反彈機遇指日可待?
餐飲行業消費降級的背後，顯然意味着消費者消費信心亟待“強心針”刺激。
由此，政策大禮包政策可謂應時而來，將強心效果直接拉滿。
值得注意的是，除了上文所提及的消費政策利好之外，2024年以來，提振餐飲行業的政策亦在持續出臺。
3月，商務部等9部門聯合印發《關於促進餐飲業高質量發展的指導意見》，從提升餐飲服務品質、創新餐飲消費場景、加強組織保障等七個方面，提出22項具體政策措施，推動餐飲業實現高質量發展。
5月，國家市場監督管理總局等8部門發佈《關於進一步優化政務服務提升行政效能推進“高效辦成一件事”的實施意見》，大力優化營商環境;6月，國家發展改革委等5部門印發《關於打造消費新場景培育消費新增長點的措施》，提出培育餐飲消費新場景，發展餐飲消費細分領域。
一系列利好政策出臺背後，不難看出，國家亦正在不遺餘力地爲餐飲行業在創造好的營商環境。同時，疊加假期效應，餐飲行業需求也恐將出現強勁復甦，即目前消費正進入“金九銀十”旺季，隨着十一黃金週臨近，不少消費者將選擇旅遊出行，餐飲行業消費需求將有望集中釋放。
對此，安信國際指出，餐飲行業的特點是受消費預期的影響較爲敏感，如果預期向好，業績有望出現比較明顯的反彈。
不過，需要注意的是，雖然政策利好效應明顯，但由於餐飲行業競爭激烈，內卷嚴重，亦有券商機構表現，行業預計將處於溫和復甦態勢，客單價壓力仍將持續。
其中，浙商證券表示，結合供給端月度淨開店增速情況來看，預計限額以上餐飲企業高基數問題將於 24Q4 逐步緩解，不過行業競爭加劇問題仍待時間消化，因此預計行業客單價壓力仍將持續。
透過上述種種內容，可以看到，雖然對於餐飲行業的反彈機遇，市場仍存有諸多不確定性，但是可以確定的是，在政策的利好之下，行業反彈腳步已然越來越近了。
故此，智通財經APP認爲，投資者們暫且不妨跟隨以下兩大路線關注餐飲概念股的投資機遇：
一是，從品牌實力出發，關注具備較強品 牌實力及管理能力的企業，譬如，海底撈、百勝中國，因爲龍頭效應之下這些公司有望較早實現客單價企穩。二是，從消費情緒出發，，在精神消費盛行大趨勢下，關注瑞幸咖啡、肯德基等擅於通過聯名等方式打造情緒價值的企業，這些企業更易突出重圍。
正所謂“沒有一個冬天不可逾越”。雖然2024年上半年餐飲行業的日子較爲艱難，但隨行業整體仍在不斷調整和創新，餐飲行業已然具備較大的成長動能適應新的市場環境，有望在未來實現業績的改善和增長，吸引更多投資者的關注和資金流入。
