FX168財經報社(北美)訊 瑞銀下調了斯沃琪集團和Moncler的股票評級,理由是主要奢侈品市場(尤其是中國)的需求疲軟,以及奢侈品行業的整體前景充滿挑戰。
瑞銀將斯沃琪的評級從之前的「中性」下調至「賣出」,並將其 12 個月目標價從 178 瑞士法郎下調至 127 瑞士法郎。
同樣,瑞銀將 Moncler 的評級從「買入」下調至「中性」,理由是需求疲軟和具有挑戰性的宏觀經濟環境影響了消費者支出。
由於斯沃琪對中國的敞口較高且結構性效率低下,斯沃琪面臨長期低迷。斯沃琪最大的市場中國約佔其銷售額的 35%,需求持續疲軟。
瑞銀估計,到 2028 年,斯沃琪的息稅前利潤率將下降到 9.5% 左右,大大低於 2012 年 25% 的峯值。
瑞銀還下調了對斯沃琪的盈利預期,將 2024 財年的每股收益預測下調了 24%,並在 2025 財年和 2026 財年分別下調了 47% 和 48% 的更大幅度。
瑞銀指出,該行業的數據疲軟,尤其是在亞洲的斯沃琪(Swatch)。瑞銀還指出,最近的瑞士鐘錶出口數據顯示,增長可能受到一次性活動的扭曲,例如上海的 Watches&Wonders 展覽。
瑞銀預計斯沃琪在 2024 財年的收入將下降 12.6%,然後在 2025 財年略微恢復 0.7%。
預計該公司的息稅前利潤將在 2024 財年大幅下降 63.1%,然後在隨後幾年溫和恢復。
另一家重要的奢侈品公司 Moncler 也面臨挑戰,尤其是在其核心歐洲和中國市場。
該公司受益於對奢侈外套的高需求,但瑞銀分析師警告稱,由於宏觀經濟壓力導致主要市場的消費者支出放緩,需求將放緩。
瑞銀將其 12 個月目標價從 63 歐元下調至 53 歐元,這表明人們對對有抱負的奢侈品牌的需求長期低迷的擔憂。
瑞銀的研究表明,中國的復甦可能需要比預期更長的時間,這對 Moncler 來說是一個關鍵市場。
此外,歐洲和美國有抱負的消費者對奢侈品的需求放緩,給 Moncler 的銷售前景帶來了額外的壓力。