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成全方位避險工具!無論美聯儲將如何降息 黃金能夠對沖一切

發布 2024-9-14 上午07:00
成全方位避險工具!無論美聯儲將如何降息 黃金能夠對沖一切
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智通財經APP獲悉,隨着對美國經濟衰退的擔憂加劇,黃金作爲避險資產的吸引力增加,推動其價格飆升至歷史新高,這與市場對美聯儲降息的預期密切相關。

然而,即使美聯儲採取意外的行動,黃金也可能證明自己是“無論發生什麼都能對沖風險的全方位工具”。《黃金通訊》編輯Brien Lundin指出,美聯儲實際降息或接近決策日時,市場可能出現“買預期,賣事實”的風險。但全球投資組合中黃金的配置正在增加,因爲無論美聯儲是逐步降息還是在經濟衰退中緊急降息,黃金都有機會表現良好。

週四,即便股市下跌、美元上漲,黃金依然上漲。隨後隨着股市回升和美元指數下跌,黃金進一步走高。Lundin表示,這表明黃金已經確立了自己作爲“無論接下來發生什麼”的對沖工具的地位。

週五,12月交割的黃金期貨上漲30.10美元,漲幅1.2%,收於每盎司2610.70美元,此前盤中曾創下2614.60美元的歷史新高。上週,黃金價格上漲了3.4%,這是今年的第34次歷史高點。

目前,黃金價格的短期驅動力來自西方市場的動能,尤其是在美國即將降息的預期下。世界黃金協會的高級市場策略師Joe Cavatoni在週四的評論中表示,美聯儲將於下週三宣佈其貨幣政策決定。截至週五上午,CME FedWatch工具顯示美聯儲在下週會議上降息25個基點的概率爲57%,降息50個基點的可能性爲43%。較低的利率通常有助於支持無利息收益的黃金。

Cavatoni認爲,儘管市場對降息的預期已經反映在黃金價格的上漲中,但這一影響尚未完全體現出來。他預計降息可能在未來幾周內推動黃金價格進一步上漲,並導致投資者需求的增加。

黃金需求的多樣性

Cavatoni指出,作爲一種全球性資產,世界黃金協會一直在關注“所有形式的黃金需求”,特別是在黃金價格創下新高的情況下,這些需求可能正在發生變化。

他表示,該協會正密切關注亞洲的珠寶需求流動,以觀察投資需求在該地區的表現。同時,也在評估來自西方投資者的其他需求因素,包括即將到來的選舉可能增加的不確定性,以及黃金作爲對沖“突發風險事件”的工具。

全球範圍內,央行的需求仍然是黃金需求的主要驅動因素,2022年和2023年的購買量達到了14年來的最高水平,這也反映出人們對基於美元的資產和通脹的持續擔憂。

除了央行的需求外,交易者似乎對某些形式的黃金投資表現出更強的偏好。BullionVault研究總監Adrian Ash指出,目前黃金市場的活動主要集中在衍生品合約的投機交易,而非實物黃金。該平臺的用戶最近在黃金價格創下歷史新高時選擇獲利了結,而硬幣經銷商則被二手產品淹沒。

根據Ash的說法,CME衍生品交易所的黃金期貨合約交易量週四躍升了26%以上,而黃金期權合約的交易量則飆升了80%。與此同時,全球最大的黃金支持的ETF——SPDR黃金信託基金在9月份增長了0.9%。

儘管BullionVault平臺的黃金需求在最近24小時內上漲了14%,但賣出量猛增了298%,導致淨清算接近0.1公噸。Ash認爲,投資者在黃金以美元、歐元和英鎊創下歷史新高時選擇了獲利了結,這主要是因爲槓桿交易和市場恐懼感的缺乏,黃金上漲更多是由於美聯儲即將降息的預期,而不是地緣政治緊張局勢。

儘管如此,Ash也承認,“地緣政治衝突和緊張局勢正在爲黃金的上升趨勢提供支撐”。這主要是由於新興市場央行對黃金的持續需求,但目前推動黃金創下新紀錄的還是對美聯儲降息的投機行爲。

Ash警告說,如果美聯儲在下週三的政策會議上讓市場失望,無論是決策本身還是新的點陣圖預測,都可能爲那些期待回調的長期投資者提供機會,甚至帶來一次修正。

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