FX168財經報社(歐洲)訊 路透社報道稱,期權市場顯示,隨着投資者努力應對美國經濟不確定性、美聯儲政策變化和即將到來的總統大選,美國股市上漲面臨的風險越來越大,刺激了對投資組合對衝的需求。
隨着人們的注意力轉向週二(9月10日)哈里斯和特朗普之間的高風險電視辯論,芝加哥期權交易所波動率指數(.VIX),徘徊在 20 左右。相比之下,該指數的 2024 年平均值爲 14.8,該指數用於衡量對股票波動的保護需求。#2024年下半年市場展望#
美國銀行的數據顯示,在選舉年的 7 月至 11 月之間,VIX 通常會上漲約 25%,因爲投資者更加關注候選人政策提案對市場的影響。
然而,投資者表示,今年,大選擔憂與更緊迫的波動催化劑結合在一起,例如對美國經濟可能走軟的擔憂,以及對美聯儲需要降息幅度的不確定性。標普 500 指數上週連續第二份就業報告表現不佳,創下自 2023 年 3 月以來的最大單週百分比跌幅,不過該指數今年仍上漲了近 15%。
Little Harbor Advisors 聯合投資組合經理馬特·湯普森 (Matt Thompson) 表示:「這是一個不確定的市場。市場本質上在說,我們知道風險很高,但是……我們不知道問題會是什麼。」
由於波動性已經上升,10 月 VIX 期貨(也包括 11 月 5 日的投票)的「選舉波動」遠小於前幾年。週二,該指數交易價格爲 19.55,比 9 月合約高出不到 1 個點。此外,波動性最高和最低的合約之間的差距僅略高於 1 個波動點。
路透社對倫敦證券交易所數據的分析顯示,在 2020 年和 2016 年選舉週期中,期貨曲線在波動性最高和最低的月份之間分別出現了 7.3 個點和 3.4 個點的差距。
(圖源:路透社)
前方有減速帶?
在受經濟憂慮和全球日元套利交易平倉刺激的市場大幅拋售影響,VIX 指數於 8 月 5 日創下有史以來最大單日漲幅之後,近幾周來,VIX 指數成爲投資者比平時更加關注的焦點。
儘管波動性在幾天內就消退了,但隨着最近幾天市場再次動盪,該指數再次攀升。法國興業銀行分析師週一建議投資者在未來三到六個月內保持對衝,並警告稱,令人不快的經濟意外以及美國大選、中東和烏克蘭衝突等地緣政治因素可能造成波動。
然而,其他人則看到了投資者這次對選舉風險不那麼緊張的原因。
Mindset Wealth Management 管理合夥人 Seth Hickle 指出,無論是特朗普還是拜登總統,股市在任期間都表現良好。由於哈里斯的政策與拜登的政策相近,因此兩位候選人的勝利都不會給投資者帶來重大挑戰。
「對於即將發生的變化,我們確實沒有太多的不確定性。我不認爲這真的會讓市場感到恐慌,因爲我們已經經歷過了,」希克爾說。
儘管如此,週二的辯論仍有可能震動市場。
加拿大皇家銀行資本市場衍生品策略主管艾米·吳·西爾弗曼 (Amy Wu Silverman) 在一份報告中表示:「由於上一次總統辯論最終選出了一位全新的民主黨候選人,我確實預計這會在一定程度上引發波動。」