智通財經APP獲悉，摩根士丹利基金髮文稱，展望後市，在大類資產的佈局上，海外或可繼續關注大選年(9月11日第二次總統電視辯論)、美國經濟能否“軟着陸”、美聯儲降息及流動性的變化情況，關注美元、原油資產的做多機會。國內方面，短期看風格大概率延續切換，小盤或優於大盤，成長或優於價值，可重點關注中證1000指數等的寬基機會；中長期看，後續仍需重點關注發展新質生產力的三大抓手，建議繼續關注半導體、低空經濟、人工智能等方向。
8月，海外主線由“衰退交易”切換爲降息與大選交易，海外整體權益資產呈現V型反彈態勢，波動率大幅提升。市場對美聯儲降息預期增強，美債收益率下行，美元偏弱，利率敏感型資產表現亮眼。
摩根士丹利基金認爲，當前美國經濟在高財政赤字下仍保有一定韌性，而降息週期開啓後則更需要關注經濟的“彈性”，這關係到後續何時實現“着陸”以及是否有二次通脹風險。數據上看，美國8月Markit製造業PMI初值爲48，低於預期的49.5，爲今年以來新低，表明製造業加速降溫，不過服務業PMI初值爲55.2，高於預期的54，連續19個月處於擴張區間。
貨幣政策上，鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會發表講話表示，政策調整的時機已經到來，未來的方向是明確的，降息的時機和步伐將取決於數據、前景以及風險的平衡。同時鮑威爾強調，越來越有信心，通脹率將可持續地回到2%的目標水平。同時，上週五不及預期的非農就業數據發佈後，意味着9月美聯儲降息幾成定局，降息週期或正式開啓，但降息的幅度仍存在不確定性。市場短期加大降息預期的博弈，美債與美元存在超調的可能。日本方面，日央行在7月31日的鷹派加息，是全球市場近期大幅波動的催化劑之一。日本經濟近期延續修復態勢，私人消費和實際薪資增速起穩，後續的貨幣政策仍有不確定性，不排除日本央行在年內再加息一次的可能性。
摩根士丹利基金指，國內看，貨幣政策方面，穩增長需求提升，匯率制約緩解，同時長債利率下行趨勢暫緩，預計貨幣政策的空間將進一步打開。財政政策方面，財政收入承壓制約財政擴張力度，全年經濟增長目標下，8月政府債發行提速，預計下半年財政政策有望進一步發力。地產方面，當下市場對地產政策反應略鈍化，住建部提出研究建立房屋體檢、房屋養老金、房屋保險制度，構建全生命週期房屋安全管理長效機制。中長期看，後續仍需重點關注發展新質生產力的三大抓手：培育壯大新興產業、超前佈局建設未來產業、運用先進技術賦能傳統產業轉型升級。建議繼續關注半導體、低空經濟、人工智能等方向。