智通財經APP注意到，近幾個月來，曾經“毫髮無損”穿越2022年全球股票市場熊市的歐洲奢侈品公司們整體市值遭受了近2500億美元的重創，隨着亞洲經濟衰退的加劇，其股市影響力可能會進一步減弱。
曾被視爲歐洲版的“七姐妹”的奢侈品公司，如今卻因消費低迷而股價低迷。更不祥的跡象是，曾經蜂擁至巴黎、米蘭和香港高檔精品店的富豪們可能不會再回來了，他們對昂貴商品的興趣已被扼殺。
GAM UK Ltd. 投資經理Flavio Cereda表示： “由於這是在過度增長之後發生的，因此今年的波動性更大、痛苦性也更大。”他指的是疫情剛結束後消費者解除封鎖後大舉購物和旅行的時期。
對於英國奢侈品公司博柏利集團(Burberry Group Plc)來說，其市值在過去一年中下跌了 70%，最終被從倫敦富時 100 股票指數中剔除。雖然它是唯一一個失去指數地位的大型品牌，但高盛編制的奢侈品股票指數已從 3 月份的峯值縮水了2400億美元。
古馳集團母公司開雲集團 (Kering SA)和雨果博斯集團 (Hugo Boss AG)受到的打擊最大，在過去一年中市值縮水近一半。開雲集團曾是法國 CAC 40 指數前 10 名的股票，現在排名第 23 位。而行業領頭羊路威酩軒LVMH(LVMUY.US)一年前曾是歐洲市值最大的公司，現在已跌至第二位。
2024年奢侈品股跌幅慘重
最近的財報顯示，疫情過後消費泡沫的破滅顯而易見。開雲集團、博柏利和雨果博斯集團均發佈了盈利預警，而路威酩軒的關鍵皮具部門的季度有機收入僅增長 1%，而去年同期增長了 21%。只有愛馬仕國和Brunello Cucinelli SpA等面向超級富豪的品牌纔沒有受到盈利下滑的全面影響。
GAM的Cereda與人共同管理着一隻投資奢侈品股的基金，他希望明年的銷售額會回升，至少達到“個位數的中間水平”，他說這代表了該行業的長期趨勢。
但如果收入下降和利潤率收緊成爲新常態呢？一些人認爲情況可能就是這樣。
瑞銀分析師Zuzanna Pusz將奢侈品行業的前景描述爲“長期放緩”。Pusz調整了對2025年和2024年下半年有機銷售增長的預測，並預測“在經歷了幾年的高價格繁榮之後，該行業似乎正在進入自己的特定週期。”
LVMH旗下高端珠寶品牌蒂芙尼正尋求將其上海旗艦店的規模減半。曾經吸引出手闊綽的中國內地消費者的香港豪華購物中心，如今幾乎空無一人。在瑞士，製表商正在尋求政府援助，以應對日益減少的出口。
許多分析師同意Pusz的觀點，下調了對利潤和股價的預期。美國銀行分析師 Ashley Wallace 表示，對今年下半年的普遍預期可能過高，摩根士丹利分析師 Edouard Aubin 認爲路威酩軒和歷峯集團特別容易受到中國經濟的影響，因此降低了這兩家公司的股票目標。
一些人認爲，股票估值略有改善也會帶來一線希望。儘管MSCI 歐洲紡織服裝和奢侈品指數仍遠高於MSCI 歐洲指數，但遠低於 2021 年繁榮時期的水平。
Morningstar 分析師Jelena Sokolova表示： “該行業顯然具有長期競爭優勢，因此下行週期可能是投資的最佳時機。”她認爲開雲集團是一個機會，並預測強大的品牌知名度將使古馳在轉機最終實現時能夠利用這一機會。
然而，GAM 的 Cereda 更喜歡愛馬仕等最高端的奢侈品品牌。“你不會想擁有沒有品牌熱度的品牌。”
