智通財經獲悉，摩根士丹利此前將Arm(ARM.US)替換阿斯麥(ASML.US)爲其歐洲半導體領域的首選股。
摩根士丹利分析師在談到阿斯麥時寫道:“我們仍看到(臺積電)N2(或許還有A16)的大量訂單即將出現，我們認爲，鑑於客戶路線圖上可能缺乏高數值孔徑極紫刻機的加入，2026年的同比增長可能會很小。我們確實預計明年(2025年)阿斯麥的銷售將保持穩定增長，但考慮到主要客戶英特爾最近宣佈削減研發和資本支出，以及高數值孔徑光極紫刻機需求的變化，我們下調了2025-26年的銷售預期。”
分析師補充稱:“儘管如此，我們相信人工智能基礎設施支出將保持強勁，並將近期阿斯麥的市盈率下調視爲買入機會。領先的邏輯和內存(包括HBM)芯片的增長預示着訂單的持續復甦，我們仍然預計阿斯麥的銷售將在未來2-3年內增長。”
相反，摩根士丹利表示看好Arm是因爲移動領域的復甦、處於高端的人工智能新領域的機會以及由此帶來的多年版稅擴張。分析師們還表示，Arm的股票可能受益於ETF的潛在買入，以及其與高通(QCOM.US)訴訟的任何潛在積極結果。
摩根士丹利分析師解釋說:“Arm是全球硅IP領域的領導者，但作爲人工智能的受益者，它經常被忽視。我們認爲Arm不僅僅是一個移動CPU的敘事，相反，在未來2-3年內，Arm上越來越多地使用定製芯片將成爲版稅擴張的強大推動力(包括轉向更高的版稅費率)。定製芯片版稅的驅動因素已經來自雲人工智能(初始數量)，但這將在很大程度上很快轉移到移動設備上(從3月份的季度或25財年第四季度開始)。”
摩根士丹利的分析師還表示，他們看好歐洲芯片板塊中的BE Semiconductor 和ASM International。