投資慧眼Insights - 2024年迄今英特爾股價暴跌腰斬,市場對這家昔日晶片巨頭的前景議論紛紛。有投資人預計英特爾將會被道瓊指數除名,有人看到了英特爾賬面價值估值倍數跌至三十年最低,拆分工廠會帶來買入機會嗎?
截至撰稿(9月3日),英特爾(INTC.US)股價報22.04美元,上週五(30日)因拆分晶片設計和代工業務的消息而大漲超9%。今年以來,英特爾股價依然下跌了約54%,而同期費城半導體指數SOX大漲24%。
有業內人士開始猜測,暴跌後的英特爾有可能會被道瓊指數除名,輝達有望上榜。值得註意的是,與標普500指數不同的是,股價正是納入道指的關鍵考量。
Cantor Fitzgerald分析師CJ Muse指出,當前英特爾股票的賬面價值倍數僅為0.8倍,為30年來過更長時間內的最低水平。
他表示,該公司當前正面臨著重大的機構性阻力,而重新站穩腳跟仍然是一場非常艱苦的戰鬥。投資人已經開始行動,但由於沒有任何有意義的催化劑出現,他依然看到其他地方產生回報的方法。
該分析師對英特爾股票評級為「中性」,目標價為27美元。
8月初公佈的業績顯示,英特爾今年第二季營收年減1%,比市場預估低10%;淨虧損16億美元,不及去年同期的15億美元獲利。此外,英特爾預計第三季營收將下滑,EPS由盈轉虧0.03美元,遠不及市場預期的盈利0.30美元。
伯恩斯坦分析師Stacy Rasgon表示,與2022年分析師指定的目標相比,2024年營收似乎將達到近400億美元,利潤率比預期低數千個基點,收益接近於零,今年還可能會燒掉150億美元的現金。
對於近日市場流傳的英特爾將分拆部分業務以遏制虧損,Rasgon表示,英特爾顯然已經在為拆分情景做好準備,但只是不知道現在如何才能真正做到這一點。
Rasgon指出,英特爾本質上是當前「英特爾代工服務」的唯一客戶,但由於虧損嚴重且缺乏虧摸,製造部門目前無法自立。只有當英特爾吸引了大量代工客戶時,英特爾才能通過拆分措施推動價值,但這似乎「還需要數年時間」。
Rasgon稱,最大的問題似乎很簡單,雖然整體策略一開始可能是有意義的,但目前的業務跑道似乎沒有提供足夠的支持來讓它走到最後。
因此,該分析師持有與Muse類似的觀點,其他地方可能有更容易賺錢的機會。Rasgon維持英特爾的市場表現評級,目標價為25美元。
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