智通財經APP獲悉，海通證券發佈研報稱，2024年三季度以來，織機和織造開工率有所下降，輕紡城(600790.SH)成交量穩中有升，織造企業剛需採購爲主。滌綸長絲企業產銷率保持穩定，開工率有所下降，庫存持續去化，盈利有所改善。截至2024年8月23日，滌綸長絲價差處於2020年以來73%分位，PTA價差處於2020年以來23%分位。海通證券預計隨着9-10月傳統旺季的臨近，下游需求有望繼續改善，長絲價差有望進一步修復。
三季度以來織機和織造開工率有所下降。根據卓創資訊，三季度以來織機和織造開工率逐步下降。截至8月16日，江浙織機開工率63.10%，較三季度初下降4.6個百分點，較2023年同期下降3.5個百分點。截至8月15日，織造開工率約爲62.03%，較三季度初下降5.3個百分點。
輕紡城成交量穩中有升。作爲紡織市場晴雨表，節後輕紡城成交量小幅提升。根據百川盈孚， 7月1日-8月21日，輕紡城總成交量從622萬米提高至650萬米。其中，長纖布類從478萬米提升至508萬米，短纖布類從144萬米下降至142萬米。
織造端：訂單天數小幅下降，原料庫存相對穩定。根據百川盈孚，截至8月15日，終端織造訂單天數平均10.37天，較三季度初小幅減少0.88天。目前市場成交平穩，織造廠商訂單小幅下降。由於新訂單尚未集中下達，織造企業原料補庫需求較弱，原料庫存穩定在10-11天。
滌綸長絲：產銷率保持穩定，開工率有所下降。三季度以來，滌綸長絲產銷率保持在40%左右。而長絲企業開工率持續下降，從三季度初的85.77%下降至8月16的83.42%。 滌綸長絲庫存持續去化，根據百川盈孚，從7月5日-8月16日，滌綸長絲工廠庫存從277.03萬噸下降至165.21萬噸。
長絲價差有望進一步修復。截至2024年8月23日，滌綸長絲價差處於2020年以來73%分位，PTA價差處於2020年以來23%分位。海通證券預計隨着9-10月傳統旺季的臨近，下游需求有望進一步改善，長絲價差有望進一步修復。
投資建議。長絲庫存持續去化，海通證券預計隨着9-10月傳統旺季的臨近，下游需求有望進一步改善，建議關注滌綸長絲龍頭新鳳鳴(603225.SH)、桐昆股份(601233.SH)，以及受益需求復甦的煉化-化纖龍頭榮盛石化(002493.SZ)、恆力石化(600346.SH)、東方盛虹(000301.SZ)等。
風險提示：下游需求恢復緩慢;原材料價格大幅上漲;長絲新增產能投放增大供給壓力等。