智通財經獲悉，巴黎奧運會意外地推動了歐元區經濟的強勁增長，私營部門經濟的增長速度達到了三個月來的最高水平。歐元區8月標普全球(SPGI)綜合PMI初值從7月份的50.2躍升至51.2，高於預期的50.1，甚至超過了對分析師的調查中最樂觀的預測。
其中，主要得益於服務業的擴張。歐元區8月SPGI服務業PMI初值從7月份的51.9升至53.3，好於預期的51.9，升至去年4月以來的最高水平。但由於歐元區製造業的萎靡加劇，很多跡象表明，奧運會帶來的提振可能是一過性的——即使在法國也是如此，該國經濟增長勢頭本月大幅回升;而歐洲最大經濟體德國的產出萎縮幅度也超過預期。
漢堡商業銀行首席經濟學家Cyrus de la Rubia週四在一份聲明中說：“這是一個兩個世界的故事。隨着奧運會對法國的暫時提振逐漸消退，以及歐元區服務業信心減弱的跡象，製造業的困境開始對服務業造成壓力可能只是時間問題。”
德法服務業受益於奧運會而擴張，製造業萎靡加劇
隨着世界各地的遊客蜂擁至巴黎觀看奧運會，法國服務業以兩年多來最快的速度擴張，推動了該歐洲第二大經濟體的發展。法國8月SPGI服務業PMI初值從7月份的50.1飆升至55，遠高於榮枯線50，也高於預測中值50.3。
得益於此，法國整體經濟擴張，法國8月SPGI綜合PMI初值從7月份的49.1升至52.7，高於預期的49.1，儘管法國製造業的低迷繼續惡化。法國8月SPGI製造業PMI初值從7月份的44降至42.1，低於預期的44.4。
而且很多跡象表明，奧運會給法國經濟帶來的提振不會持續。漢堡商業銀行的數據顯示，儘管第三季度經濟增速可能會加速至0.5%，但整個歐洲的經濟放緩可能會拖累企業。服務業的商業預期和就業增長正在放緩，而積壓的訂單在去年的大部分時間裏一直在減少。整個私營部門的訂單都在下降，更糟糕的是，產出價格以2024年初以來最快的速度上漲。
漢堡商業銀行經濟學家Norman Liebke表示:“由於奧運會的原因，8月份可能是個異常值。製造業仍在苦苦掙扎，生產降幅甚至比7月份更大。”
而在歐洲最大的經濟體，德國前景則明顯更爲黯淡。受制造業持續低迷的拖累，德國8月SPGI綜合PMI初值從7月份的49.1降至48.5，低於預期的49.2，顯示出連續第二個月收縮。這份報告進一步證明，德國經濟的復甦已經告吹。德國第二季度GDP意外萎縮0.1%，分析師預計，德國經濟2024年全年幾乎不會出現任何增長。
製造業仍然是8月份德國經濟的主要拖累因素：德國8月SPGI製造業PMI初值從7月份的43.2降至42.1，低於預期的43.5。德國SPGI製造業PMI自2022年7月以來一直低於50，德國央行在其最新月度報告中表示，工廠和建築業的疲軟可能會持續下去。
相比之下，服務業一直受益於工資的大幅上漲帶來的消費利好。不過，服務業的增長正在放緩，8月是該行業的第三個月放緩。德國8月SPGI服務業PMI初值從7月份的52.5降至51.4.低於預期的52.3。
漢堡商業銀行首席經濟學家Cyrus de la Rubia表示，德國製造業的困境已開始蔓延至服務業。他表示:“經濟政策的不確定性似乎抑制了消費者支出，而全球製造業的上升勢頭在德國企業感受到提振之前就開始惡化。連續第二個季度出現負增長的可能性已經上升，這意味着我們可能很快就會回到談論德國經濟衰退的話題。”
難以持續的經濟擴張，加大歐洲央行9月再次降息呼聲
數據顯示，歐元區經濟將難以保持今年上半年保持強勁勢頭，儘管經濟表現出人意料。歐元區經濟的潛在疲軟加劇了要求歐洲央行繼6月份首次降息後，下個月再次降息的呼聲。
歐洲央行管理委員會成員Olli Rehn本週表示:“最近歐元區經濟負增長風險的增加，加強了歐洲央行在9月份下一次貨幣政策會議上降息的理由——前提是反通脹確實在軌道上。”
但歐元區7月份通脹有所上升，8月份該地區私營部門的產出價格加速上漲。這些數據可能是政策制定者們所說的通往2%目標的崎嶇之路的證據。不過，一項分析師調查顯示，本月消費者價格壓力可能再次緩解。
de la Rubia表示，服務業投入成本以40個月來最慢的速度上升，這可能會讓歐洲央行感到些許安慰。他說，儘管產出價格比7月份攀升得更快，“成本壓力的緩解加強了歐洲央行在9月份會議上降息的理由”。
PMI指數通常被市場密切關注，因爲它們較其他數據提前發佈，善於揭示經濟的趨勢和轉折點。不過，商業調查衡量的是產出變化的廣度而非深度，因此有時很難直接與季度GDP相對應。
