智通財經APP獲悉，海通證券發佈研報認爲，天然氣重卡作爲使用成本較低的設備，有望推動重卡行業更新。預計2024/2025年國產重卡銷量分別爲105/121萬臺，同比分別增長15%/15%。重卡行業的成長空間仍然存在，具體體現在國內的景氣度修復，以及出口的持續成長。此外隨着天然氣重卡的發展，行業門檻提升有望帶動頭部企業盈利能力提升。
中國汽車工業協會（中汽協）發佈了2024年7月重卡及其中各細分車型銷量。點評如下：
國產重卡：7月國產重卡銷量5.8萬臺，同比下滑5%，環比下滑18%。1-7月國產重卡累計銷量56.3萬臺，同比增長2%。
半掛牽引車：7月半掛牽引車銷量爲3.3萬臺，同比增長2%，環比下滑11%。1-7月累計銷量29.9萬臺，累計同比增長4%。
重型載貨車：7月重型載貨車銷量爲1.3萬臺，同比下滑26%，環比下滑31%。1-7月累計銷量14.1萬臺，累計同比下滑8%。
重型非完整車輛：7月重型非完整車輛銷量爲1.2萬臺，同比增長8%，環比下滑20%。1-7月累計銷量12.2萬臺，累計同比增長12%。
出口：7月牽引車出口1.0萬臺，同比下滑16%，環比下滑12%；1-7月累計出口8.4萬臺，累計同比增長7%。7月重型非完整車輛出口0.6萬臺，同比下滑4%，環比下滑10%；1-7月累計出口4.1萬臺，累計同比增長13%。
天然氣重卡：7月國產天然氣重卡銷量1.3萬臺，同比增長50%，環比下滑17%。1-7月國產天然氣重卡累計銷量11.6萬臺，同比增長96%。7月重卡的天然氣滲透率爲23%，半掛牽引車的天然氣滲透率爲38%。
從重卡銷量結構上看，2024年1-7月半掛牽引車/載貨車/非完整車輛銷量佔重卡整體的比例分別爲41%/32%/27%，此前2023年爲55%/26%/19%。偏工程的非完整車輛2024年1-7月銷量佔比走強，較2023年全年提升約8pct。
海通證券認爲，在大規模設備更新政策的推動下，天然氣重卡作爲使用成本較低的設備，有望推動重卡行業更新。預計2024/2025年國產重卡銷量分別爲105/121萬臺，同比分別增長15%/15%。
投資建議：海通證券認爲重卡行業的成長空間仍然存在，具體體現在國內的景氣度修復，以及出口的持續成長。此外隨着天然氣重卡的發展，海通證券認爲行業門檻提升有望帶動頭部企業盈利能力提升。
風險提示：經濟增長不及預期；原材料價格大幅上漲。