FX168財經報社(北美)訊 週五（8月16日），彭博社報道稱，自新冠疫情爆發以來，美國股市最大的一次撤資潮已經結束，現在順勢量化基金已準備重返股市。
高盛集團全球市場部董事總經理兼戰術專家斯科特·魯布納 (Scott Rubner)表示，過去一個月，所謂的系統性基金（根據市場信號和波動性走勢而非公司基本面購買股票）拋售了四年來金額最大的股票。#2024年下半年市場展望#
但如今市場已經平靜下來，芝加哥期權交易所波動率指數在 15 左右徘徊，且經濟數據表明美聯儲可能接近實現軟着陸，系統性資金預計將再次買入股票。
巴克萊銀行策略師本週在給客戶的報告中寫道：「如果市場穩定並且數據變得更加溫和，基金可能會更有意義地增加購買壓力。」
以波動率控制基金爲例，其定位與實際波動率相反。巴克萊表示，上週 VIX 飆升引發了波動率控制基金的大規模拋售，其股票配置從 110% 降至約 50%。現在，隨着 VIX 回到拋售前的水平，波動率控制基金預計將恢復這些頭寸。
（資料來源：巴克萊衍生品研究）
這些基金通常會迅速賣出倉位，但再次建倉時則需要時間。然而，最近波動性的飆升來得快去得也快，因此配置的增加可能會更快。
歐洲衍生品和全球 QIS 主管安舒爾古普塔(Anshul Gupta) 在接受採訪時表示： 「我們認爲，這一次正常化進程可以更快，只需幾周而不是幾個月。」
巴克萊表示，商品交易顧問 (CTA) 也可能增加購買壓力，因爲出於對經濟增長的擔憂，他們幾乎完全平倉了股票多頭。對於 CTA 來說，最重要的因素是市場的方向和發出的衆多信號，跟蹤指數移動平均線並在達到某些閾值時調整頭寸。價格趨勢越看漲，他們的頭寸就越大，賣出觸發點可能就越緊。
「他們只想看到資產上漲，」古普塔說。「如果市場繼續反彈，他們可以更快地恢復多頭倉位。」
（圖源：彭博社）
最後，還有風險平價基金，這類基金通常需要波動性和與特定資產類別的相關性儘可能低。由於上週波動性上升且股市下跌，這些基金大幅削減了股票配置，而債券配置可能保持穩定。隨着市場穩定，預計他們會開始購買股票。
標準普爾 500 指數自 8 月 5 日以來上漲 6.8%，連續六個交易日上漲，抹去了自 8 月 1 日開始的跌幅。隨着市場猜測美聯儲將在 9 月份會議上開始降息，且美國企業盈利增長不僅限於大型科技公司，標準普爾 500 指數也隨之上漲。
當然，指數上漲和系統性基金流入的緩慢步伐可能意味着買盤需要一段時間才能體現在市場平均水平上。野村證券國際公司 (Nomura Securities International) 表示，未來一個月，標準普爾 500 指數每天波動 0.5%，將帶來每月約 590 億美元的基金買盤。
但從長期來看，這些數字開始累積起來。例如，標準普爾 500 指數三個月內每天波動 0.5%，將帶來近 1910 億美元的資金流入。
野村跨資產策略師查理 ·麥克埃利戈特 (Charlie McElligott)表示：「長期購買流量巨大。」