近期地產放鬆政策持續加碼，表明對建材業績至關重要的貝塔因素已經轉向。
方正證券發佈研報稱，預計地產新開工在低基數上的下滑對企業造成的壓力在逐步減輕，而未來若考慮持續多年的地產新開工下滑對竣工端造成的壓力，那麼竣工端品種的需求壓力後續或大於開工端品種。
綜合需求推演和龍頭轉型應對，24H2新開工端企業基本面有望跑贏竣工端企業。
總的來看，取優質格局與韌性需求的交集，同時考慮新開工端企業需求端壓力的逐步減輕，24H2在基本面確定性維度上的行業排序：玻纖>水泥及產業鏈>石膏板>家裝塗料>家裝塑管>家裝板材>防水>減水劑>建築五金>瓷磚>浮法玻璃。
中金公司研報認爲，建材行業作爲對積極政策高度敏感的行業，迎來全面反轉仍然要需求引領，下半年行業需求有望溫和復甦，但大幅改善仍需時日；供給端的積極變化將成爲下半年行業基本面演繹的主線，如水泥和玻纖在低谷期龍頭引領復價；細分龍頭依託高份額穩價等，均對基本面構成較強支撐。
國泰君安表示，消費建材板塊經歷了2010-2023年格局塑造關鍵週期，龍頭長期優勢明顯，戰略新方向具備共性：向消費化和小B化繼續轉型，處理存量工程抵押資產優化資產負債表；利用現有渠道和供應鏈協同優勢，擴張品類佈局；提升股東回報，加大分紅比例與頻次。
板塊龍頭淨資產估值錨和股息率錨呈現估值優勢，保持長期佈局思維。
等待地產實物需求量從下行週期迎來拐點至修復週期，龍頭企業經營表現有望開始釋放出更明顯的彈性。
建材板塊相關企業：
海螺水泥(00914)、中國建材(03323)、西部水泥(02233)、東吳水泥(00695)等。