智通財經APP獲悉，光大證券發佈研究報告稱，類債投資在當前宏觀背景下具有持續性，水電、核電、城燃、水務運營依然是未來重點配置方向，其中核電亦具有較爲確定的成長性。電力市場化推進強化電價順週期屬性，火電受新能源電價參與競價的影響，未來電價將有一定壓力；而新能源投資的可融資性需要保障，消納和電價需後續政策兜底，盈利確定性預期在修復中。消納依然是國內新能源發展的核心問題，新能源電價市場化相關政策是當務之急。
1、當前電改及新型電力系統相關的政策圍繞的核心在於：提升新能源發電比例、解決消納問題
電網側：已加大投資，國家電網已將24年投資提升至6000億；負荷端：節能降碳行動方案、碳雙控、新型電力系統行動方案等政策，鼓勵新應用場景、強化綠電使用；發電側：新能源電價市場化，尤其是中長期電價兜底政策依然尚未明確，這將導致未來新能源投資收益率不確定性增強。光大證券認爲，消納依然是國內新能源發展的核心問題，新能源電價市場化相關政策是當務之急。
投資方面：(1)電網：逆週期調節，投資持續增長，重點關注特高壓的確定性、配網的成長性；(2)核電：裝機成長性最爲確定，四代堆新技術也是未來突破點；(3)一帶一路出口：在發達國家設置貿易壁壘情況下，一帶一路地區是中國出口破局點，具有一定持續性，其中電力設備、逆變器出口確定性更強。
2、公用事業：
(1)類債投資在當前宏觀背景下具有持續性，水電、核電、城燃、水務運營依然是未來重點配置方向，其中核電亦具有較爲確定的成長性。
(2)火電和新能源運營的盈利變化具有弱週期性。電力市場化推進強化電價順週期屬性，火電受新能源電價參與競價的影響，未來電價將有一定壓力；而新能源投資的可融資性需要保障，消納和電價需後續政策兜底，盈利確定性預期在修復中。市場化程度深、用電量增速較弱的地區，電價壓力較大，反之電價壓力小。