智通財經APP獲悉，西部證券發佈研報稱，國內海風開工在即，海風建設積極信號陸續釋放，裝機量有望高增;海外海上風電建設加速，亞非拉區域陸風裝機有望在“十五五”期間快速增長，海風多環節具備出口機會，全球海風裝機需求共振，陸風風機具備出口機會，建議關注海風及陸風風電主機相關標的。
西部證券主要觀點如下：
國內海風開工在即，裝機量有望高增。24 年 Q2 開始海風建設積極信號陸續釋放，江蘇、廣東多項目已開啓風機招標，預計 Q3 多項目將迎來開工。截至目前 24 年海風開工已達 5GW+，預計今年還有 10GW 左右有望在下半年開工，得以支撐 24-25 年海風新增裝機。預計 24/25 年海風分別實現 9/15GW 新增裝機，同比+32%/67%。
海外海上風電建設加速，海風多環節具備出口機會。根據英國第三輪、第四輪Cfd 進度，歐洲海風裝機將在近年迎來釋放，GWEC 預測 2026 年歐洲海上風電新增裝機有望達到 8.40GW，爲未來海外海風裝機除中國外的主要市場。英國第6 輪 CfD 同樣正在推進過程中，此次 CfD 提供超過 10 億英鎊預算，預計英國海上風電本輪預計可獲得 3GW~5GW 的裝機容量，英國海風發展爲達到 30 年50GW 的裝機目標正在加速中。預計 24/25 年海外海風裝機分別爲 5/7GW，同比+20%/40%。
亞非拉區域具備陸風風機出口機會，國內陸上風電景氣度提升。根據 GWEC，亞非拉區域陸風裝機有望在“十五五”期間快速增長，國內主機價格存在優勢，正出口替代搶佔份額，具備持續出口替代潛力。根據產業鏈調研，國內頭部幾家主機公司 24 年海外訂單量有望同比高增長，出口產品毛利率優異，預計未來出口貢獻較多利潤增量。國內裝機方面，根據比地招標網，2024 年 1-7 月陸上風機招標量爲 55.84GW，同比+63.27%，陸風招標量高增長，有望在 25 年兌現高增長的裝機增速。盈利方面，根據比地招標網 2024 年 1-7 月風機價格已呈現趨穩態勢，國內頭部風機企業已不再採取底價拿單策略。加上原材料鋼材價格下跌中，主機廠盈利能力有望逐季提升。
全球海風裝機需求共振，陸風風機具備出口機會。我們梳理三條選股主線：(1)國內海風開工在即，有望帶來海風裝機積極預期，海風相關標的將受益。我們建議在競爭格局較好，盈利水平較爲穩健的環節中進行選股，建議關注海纜、樁基板塊相關標的。(2)海外海風建設加速，多環節出口需求有望提升，我們建議在此前出海銷售比例較高、海外訂單增速快、或出海盈利水平較高的環節中進行選股，建議關注海纜、樁基、定轉子等板塊相關標的。(3)陸風風機出口可獲取高盈利，國內陸風風機盈利也在修復過程中，建議關注風電主機相關標的。
投資建議：綜合三條選股主線來看，我們建議關注海纜、樁基、定轉子、風機環節未來投資機會。海纜環節推薦東方電纜、中天科技，建議關注亨通光電;樁基環節推薦天順風能，建議關注大金重工、泰勝風能、海力風電;風電主機推薦金風科技、明陽智能，建議關注運達股份;定轉子環節建議關注振江股份。其他環節方面我們推薦海纜絕緣料萬馬股份;風電滑軸推薦長盛軸承。
風險提示：政策性風險、市場競爭風險、經濟環境及匯率波動風險