智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研報稱，特朗普再度角逐美國大選，如果特朗普勝出，美國貿易保護加強，本土新能源政策可能波動，短期影響美國市場新能源汽車需求，中長期不改全球電動化趨勢。2023-2024年中國的頭部車企和汽車零部件供應商提前佈局海外市場，全球貿易保護主義環境下，本地化生產大勢所趨，中國汽車產業鏈有望加速出海，在海外繼續發揮製造優勢，孕育全球化巨頭企業，推薦具備全球化生產和競爭能力的龍頭整車和汽車零部件企業。
特朗普更支持傳統能源，如果勝出有可能減少對電動車的產業支持。參考特朗普上一屆在任時期政策和本次競選綱領，特朗普更支持傳統能源，並多次批評美國現有電動汽車政策。現任總統拜登通過補貼、稅收抵免、基礎設施建設等多重方式大力發展能源轉型和電動汽車產業，拜登執政的2021-2023年新能源汽車銷量實現高速增長。“拯救汽車產業”是特朗普本次競選的重要議題，如果特朗普勝出，汽車產業是其重點的政策方向之一，考慮其更支持傳統能源，美國現有的新能源汽車支持政策有可能出現波動。
美國如果繼續加徵關稅，中國對美零部件出口短期會承壓，對整車的影響較小。關稅是特朗普競選的政策組合的重點之一，如果特朗普勝出有可能對全球加徵關稅同時對中國加徵額外關稅，中國汽車零部件是美國的主要進口來源國，同時美國是中國汽車零部件的最大出口市場，如果繼續提升關稅水平雙方都將面臨壓力，短期看競爭格局下的議價能力、中期看海外產能的建設和管理能力。整車方面，2023年中國每年向美國出口的乘用車僅6.6萬輛，純電乘用車僅1萬輛，佔我國乘用車出口的比例分別2%和1%，且大多出口品牌是通用、福特、沃爾沃等合資品牌，美國如果加徵整車關稅對中國的影響較小。
中國汽車出海加速，全球化佈局即將進入收穫期。非美地區新能源汽車政策仍然友好，中國新能源產能出海大有可爲，中國車企海外工廠佈局加速。2023年比亞迪、長城汽車、長安汽車等車企均宣佈了新的海外工廠建設計劃，預計2024-2025年將有一批產能較大的新工廠投產，中國車企的海外產能佈局迎來新階段。全球電動化疊加海外客戶拓展，2022-2023年中國頭部汽車零部件廠商前往歐洲、北美、東南亞等地區建設工廠，實現就近配套和本地化生產，發揮製造優勢，不斷提升全球份額，2025-2026年開始進入海外訂單和產能釋放的收穫期。
風險提示：美國加徵關稅，美國新能源汽車政策不及預期，美國汽車市場不及預期。