智通財經APP獲悉，摩根士丹利首席信息官兼首席美國股票策略師邁克·威爾遜對市場前景提出了他的觀點。他表示，在市場獲得更積極的增長數據或美聯儲在政策上提供更多支持之前，短期內市場可能會持續處於脆弱狀態，但他預測這兩者都不會迅速出現。威爾遜認爲，市場可能會從低估值中獲得一些支撐，但目前的價格還沒有反映出這一點。標普500指數仍在以20倍遠期12個月收益預測進行交易。他指出，假設經濟實現軟着陸，公允價值倍數接近19倍，這意味着在達到17-18倍之前，股價實際上並不便宜，這比當前交易價格高出10%以上。
威爾遜進一步分析稱，市場頂部形成的過程始於4月份，這是自去年10月以來的首次重大拋售。儘管今年夏天許多股票和指數回升至新高，但市場領漲板塊已經採取了更爲防禦的姿態，公用事業、必需品和房地產等板塊的表現開始超越過去幾年的水平。
上述市場領漲板塊的更替與第二季度經濟數據的疲軟同步發生。這種疲軟持續到了夏季，並且正如威爾遜所提到的，關鍵的勞動力市場數據也加入了這一趨勢。市場風格的輪換是一個早期預警信號，表明股市可能容易受到回調的影響，正如他在7月初所強調的。
威爾遜還指出，第三季度往往是市場進行季節性調整的時候。今年的估值已經達到非常高的水平，這也就是即使假設經濟學家對經濟軟着陸的基本預測結果，美國主要股市明年也沒有上漲空間的主要原因。
經濟增長數據的惡化，加上美聯儲並不急於主動降息，構成了市場面臨的雙重挑戰。美聯儲傾向於關注兩年期國債收益率，而在過去一個月，兩年期國債收益率下降了100個基點，幾乎比聯邦基金利率低170個基點。這意味着市場在告訴美聯儲，他們的政策過於緊縮，需要比他們指導的幅度更大地降息。
威爾遜認爲，美聯儲面臨的困境是，下次會議將在六週後舉行，這對於目前市場交易的情況來說，感覺已經是很久以前的事了。市場往往缺乏耐心，因此他預計，在美聯儲滿足市場預期之前，市場將繼續處於高波動狀態。當然，另一方面是美聯儲在會議期間降息;但威爾遜認爲，這可能會讓市場對經濟增長的擔憂加劇。