智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，石油價格回撤至80美元以下，美國衰退預期上升。7月以來油價回撤的主因是市場擔憂全球經濟衰退，美國大選後中期油氣供應增加，以及中國的能源轉型對石油需求的抑制是次要因素。
該行預計，在8月下旬之前，市場依然會交易衰退預期。但現在油價內含的風險預計已經比較高。截止7月底，原油的淨空頭的持倉量已經接近2020年3月水平，金油比也接近歷史高點。如第四季OPEC+維持產量不變，油價中樞有望維持80美元。展望未來，該行判斷若地緣政治衝突不出現明顯惡化且冬季氣溫維持相對溫和，2024至2025年採暖季(2024年11月至2025年3月)，國際LNG現貨較當前水平或不具備大幅上行空間。
中金指出，A/H股油氣公司調整後性價比較高。美國標普能源指數7月平均下跌2.83%，中國油氣公司平均下跌7.09%。調整完後，美國油氣公司的平均估值爲12倍市盈率，明顯高於A/H股油氣公司9倍和7倍的平均市盈率。
該行認爲，軟着陸依然是基本前提，降息前交易衰退預期，降息後交易經濟復甦，指更應該關注本輪調整過後的風險收益比：第一是受益於資源價格合理回撤之後的中下游資產：新奧能源/煉化類企業;第二是上游油氣資產進入到高賠率區間，以60美元油價計算，認爲中國海洋石油(00883)的估值依然較爲合理;第三是降息後全球資本開支回升的中國企業機會。