智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研報稱，在高端手機市場，蘋果(AAPL.US)一家獨大，安卓品牌將持續迭代升級摺疊屏，靠摺疊屏的天然高定價高炫耀需求直打高端市場。據多家媒體報道，蘋果計劃在2026年推出兩款可摺疊設備，入局摺疊屏。蘋果在之前已經獲批多項摺疊屏設備專利，包含鉸鏈、摺疊方式等方面，蘋果的入局將進一步打開摺疊機市場的增長空間。此外，三折屏打破高端手機定位，殺入輕辦公場景，有望進一步滲透平板及PC市場。
安卓手機用摺疊屏定高價衝擊高端手機市場。根據Counterpoint數據，在高端手機市場，2023年定價>600美金手機佔比約24%，其中蘋果、三星、華爲、小米、OPPO、其他佔比分別爲71%、17%、5%、2%、1%、4%，高端手機市場蘋果一家獨大。按2023年全球手機總銷量11.7部折算(各家統計機構口徑差異請自行修正，此處選取IDC數據)，將高端手機分爲直板機和摺疊機來看，蘋果1.99億全直板三星0.477億部(摺疊0.105億，直板0.372億)，華爲0.14億(摺疊0.019億，直板0.12億)，小米0.056億(摺疊0.0084億)。在高端手機市場，安卓系約8000萬部市場，其中摺疊屏佔1600萬，佔比20%。安卓品牌將持續迭代升級摺疊屏，靠摺疊屏的天然高定價高炫耀需求直打高端市場，若安卓高端市場摺疊屏遠期滲透率達到40%(摺合整個安卓系滲透率約3.3%)，預計年銷量或將達到3200萬臺。
蘋果入局摺疊屏，或於2026年推出。據多家媒體報道，蘋果計劃在2026年推出兩款可摺疊設備，一款是摺疊屏iPhone，一款是摺疊屏iPad。蘋果在7月下旬跟供應鏈簽署了摺疊屏iPhone的面板供應合同，新品將採用豎折設計，類似三星Galaxy Z Flip系列。據TheInformation報道，蘋果有兩個不同尺寸的摺疊式iPhone原型機正處於早期開發階段，內部代號V68。蘋果在之前已經獲批多項摺疊屏設備專利，包含鉸鏈、摺疊方式等方面，蘋果的入局將進一步打開摺疊機市場的增長空間。
三折屏打破高端手機定位，殺入輕辦公場景，打開天花板。10寸三折手機定位就不再只是高端手機，完全可以滿足以office爲主的輕辦公場景，將改變手機的使用方式和場景，完全展開的三摺疊手機可以媲美平板，能夠滿足文字、表格處理等辦公需求，成爲一臺生產力的工具。據Canalys的數據，2023年全球平板及PC的銷量分別爲1.35億及2.47億臺，三摺疊手機有望進一步滲透平板及PC市場。鉸鏈與UTG玻璃爲摺疊屏手機核心增量環節，重點推薦鉸鏈核心供應商：東睦股份，相關受益標的：凱盛科技、統聯精密、精研科技等。
催化劑。產業核心環節良率持續提升;摺疊機新品不斷推出。
風險提示。大廠新品推出節奏不及預期;摺疊機銷量不及預期。