智通財經APP獲悉,中信建投證券發佈研報認爲,影響海風發展的不利因素正逐步消除,國內江蘇、廣東等地項目開工預期提升,歐洲海上風電爆發,產能缺口拉動國內海風企業出海,海風行業有望迎來業績估值雙提升。此外,深遠海將是海風未來發展趨勢,柔性直流送出將成爲主流。
1、影響海風發展的不利因素正逐步消除,國內江蘇、廣東等地項目開工預期提升,歐洲海上風電爆發,產能缺口拉動國內海風企業出海,海風行業有望迎來業績估值雙提升。根據國家能源局,截至2023年末國內海上風電累計併網容量爲37.3GW,結合各省海上風電規劃以及當前招標節奏,中信建投證券預計2025年末我國海上風電併網量有望超60GW,意味着2024、2025年累計新增併網量近23GW。由於2024H1開工量一般,預計2024新增裝機量在8GW左右,則2024年併網量有望在15GW左右,增速明顯提升。海外方面,2023年下半年以來,NKT,Nexans,Prysmian等巨頭海纜在手訂單同比大幅增長,印證了歐洲海上風電正在提速。截至2024年3月,Prysmian積壓海纜訂單達132億歐元,產能已佔用至2028年。
2、海纜系整個產業鏈最抗通縮的環節之一,依然保持良好競爭格局,毛利率保持穩定。隨着離岸距離的增加,海纜用量隨之增加,在海上風電場總投資下降的背景下,海纜有望成爲爲數不多單GW投資金額增加的環節之一。在2022、2023年裝機量較低,海纜廠商產能利用率不高的背景下,未出現價格戰情況,海纜毛利率總體表現穩定。(2022年初曾出現過低價搶項目情況,但隨後這一情況明顯好轉)
3、深遠海將是海風未來發展趨勢,柔性直流送出將成爲主流。交流輸電方式多適用於海上風電小規模、近距離輸送。隨着風電場的大型化以及離岸距離越來越遠,柔性直流送出,將是首要選擇。