智通財經APP獲悉，在日本央行將基準利率提高到2008年以來的最高水平之後，日本股市連續兩天下跌，創下6個月來的新低。數據顯示，週五日經225指數和東證指數跌幅超過5%，創下自2020年3月以來的最大跌幅。這與不到一個月前的情況截然不同，當時日經指數在7月11日創下42224.02點的歷史收盤高點。高盛首席日本股票策略師Bruce Kirk表示，日本股市的反彈已進入“過渡階段”。
“是的，這非常痛苦。市場正在發生根本性的轉變，但這並不罕見，”Kirk表示。“我們不認爲(反彈)的故事已經結束，但故事肯定在演變，這可能伴隨着持續的波動以及相當劇烈的板塊輪動。”
Kirk解釋說，過去兩年的反彈是由三個因素推動的，即日元疲軟有利於藍籌出口商和銀行、對貨幣政策正常化的預期以及公司治理改革。
日本股市在去年到今年6月之前都是亞洲表現最好的股市。
“遊戲規則(現在)肯定已經改變，特別是在利率和外匯方面，”Kirk表示，並稱投資者現在正在重新評估市場中的行業定位。
這次重新定位也帶來一線希望。
Kirk表示，投資者三年來首次對日本中小型公司產生興趣，原因包括這些公司對日本國內需求的敞口更高，受外匯波動的影響更小。
“我認爲，人們現在正在尋找更注重日本國內需求的領域，這確實讓人們對日本中小型股重新產生了興趣。”
“大家都在同一條船上”
Kirk詳細闡述了日本央行加息後當前重新評估的兩個可能原因。
首先，“投資者不相信日本經濟能夠承受25或50個基點的政策加息，他們也不認爲日元匯率突破150日元兌1美元時，日本企業能賺到錢。”
目前日元兌美元匯率爲149.4，自日本央行週三做出決定以來，日元兌美元匯率已突破150的水平。
拋售的另一個原因可能是市場非常擁擠，投資者將資金投入一小部分公司，這些公司在較長時間內都保持着良好發展勢頭。
“當一些基本面發生變化時，每個人都在同一條船上。那時你就會看到這些非常激進的回調和逆轉。”
那麼，這次回調會持續多久，幅度會有多大?
Kirk指出，在過去兩年中，市場經歷了大約七次“動量回調”，從高峯到低谷下跌了7%至8%，市場通常需要兩個月的時間才能恢復過來。
他表示，目前的價格走勢與市場在2022年12月的情況非常相似，當時日本央行修改了收益率曲線控制(YCC)政策。
日本央行最終在3月份放棄了YCC政策。