智通財經APP獲悉，德邦證券發佈研報稱，鮑威爾發佈會強化市場預期，降息預期隨之上行。根據測算，2024年第一季度黃金的測算價格預計爲2694.3美元/盎司，由於黃金價格的計算過程中相關經濟變量在短期內變動較爲緩慢，當前仍可以2600美元/盎司作爲黃金的價格目標進行參考。
事件：8月1日FOMC會議宣佈基準利率維持在5.25%-5.50%區間不變。
美聯儲利率決議聲明基本符合市場預期。利率方面，本次FOMC會議連續第八次將基準利率維持在5.25%-5.50%區間不變，符合市場預期；表述方面，美聯儲認爲在過去幾個月中，針對2%的通脹目標取得了新的進展，通脹已有緩和，但仍“或多或少”處於較高水平，重申在對通脹有更大信心之前不會降息；同時失業率有所上升，但仍然處於低位，就業增長“已趨於溫和”。
鮑威爾發佈會強化市場預期，降息預期隨之上行。對於未來的政策利率變化，鮑威爾表示市場對FOMC更加接近降息的感覺是合理的，最快將在9月份選擇降息，但必須權衡行動過早與等待太久的風險，可以想象的情境是今年降息零次到幾次不等；對於未來的通脹變化，鮑威爾表示當前通脹下降的情況好於2023年，且範圍更加廣泛。由於獲得良好數據，美聯儲關於通脹朝着目標2%繼續回落的信心增長；不需要將注意力完全集中在通脹上，通脹問題尚未解決，但可以開始逐步放鬆政策利率的限制。市場預期方面，截至北京時間2024年8月1日上午10點，30天期聯邦基金2412報95.245，周漲幅0.03%，降息預期有所提升。
黃金可向2600美元/盎司展望。根據德邦證券有色組的測算，2024年第一季度黃金的測算價格預計爲2694.3美元/盎司，由於黃金價格的計算過程中相關經濟變量在短期內變動較爲緩慢，當前仍可以2600美元/盎司作爲黃金的價格目標進行參考。此外，實際金價不及黃金測算價格的原因主要是當前美國收縮性的貨幣政策，若未來美聯儲開始降息，即美國貨幣政策開始轉向，則預計黃金價格將加速向測算價格迴歸，COMEX金價可向2600美元/盎司進行展望。
投資建議：黃金價格預計仍有上行空間，推薦：紫金礦業、山東黃金、赤峯黃金、山金國際、中金黃金、玉龍股份、湖南黃金、恆邦股份等。
風險提示：全球黃金產量出現大幅提升，黃金易採資源的大規模勘探發現，美國貨幣政策超預期變化。