智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報認爲，從目前情況來看，醫保、醫療和醫藥改革政策預期趨於穩定，市場前期過度憂慮有望緩解;在度過半年報窗口後，下半年醫藥行業業績有望迎來整體性的同比改善和環比提升;考慮半年度公募基金醫藥配置比例較前期持續降低，該團隊認爲增配醫藥板塊的黃金窗口已經打開。建議重點佈局新質生產力屬性較強的創新藥賽道和創新器械賽道受益政策鼓勵和市場偏好變化以及院內復甦有望推動存量藥品及器械放量。
政策持續支持醫療設備下半年景氣度有望進一步提升。國家發改委及財政部7月24日印發《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知，統籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新。預計隨着相關政策的落地，醫學影像、放射治療、實驗室檢驗、基層醫療設備、手術機器人等領域有望迎來業績彈性。同時國內企業積極投入產品研發升級，推進國產設備進口替代，整體市佔率有望持續提升。
2023醫保統計公報公佈，統籌賬戶重要性持續提升。國家醫保局7月25日發佈《2023年全國醫療保障事業發展統計公報》，從醫保統計公報數據來看，我國醫保整體運行節奏穩定，收支穩定增長，全國基本醫療保險(含生育保險)累計結存繼續保持雙位數增速，醫藥行業的長期需求增長確定性突出，有望驅散市場對醫保控費的過分憂慮情緒;同時統籌賬戶在醫保支出中的重要性持續提升，醫療剛性需求、院內需求、臨牀價值高的需求有望獲益。
DRG/DIP2.0分組方案落地,利好具備效率優勢的醫療服務企業和創新藥械。國家醫保局7月23日印發《國家醫療保障局辦公室關於印發按病組(DRG)和病種分值(DIP)付費2.0版分組方案並深入推進相關工作的通知》，相關制度規則的進一步合理化將有望利好管理能力和效率有優勢的頭部醫療服務企業;同時對於過去金額較大、醫療機構使用顧慮較多的創新藥品器械，新規則的落地將有利於真正高臨牀價值品種的使用和放量。
創新藥：隨着國家全鏈條支持創新藥產業鏈等政策陸續落地，創新藥行業將迎來更快速發展，看好三類細分方向：1)消費屬性創新藥賽道上具有領先研發優勢藥企;2)高成長性的ADC和雙抗賽道龍頭;3)有望底部向上的龍頭企業。
醫療器械：在國內資金政策大力支持背景下，下半年國內醫療設備採購及院內診療需求有望加速恢復;同時創新器械產品將推動國內臨牀需求增長及頭部國產企業競爭力提升，建議重點關注產品力及創新能力較強的細分領域龍頭公司。
生物製品：持續關注非酒精性脂肪性肝炎領域藥物研發進展。特寶生物NASH領域BD持續推進，管線有望進一步豐富，目前國內已有多家企業佈局NASH領域創新藥物研發，推薦持續關注NASH領域藥物研發進展。
中藥&藥店：中藥板塊建議關注防守屬性公司，在職工個人賬戶支出增加、結存減少甚至負增長的背景下，藥店發展仍需積極擁抱門診統籌政策。門診統籌落地是大勢所趨，合規經營的龍頭也更有望率先從門診統籌落地中受益。
CXO及醫藥上游：業績預告陸續發佈，部分企業拐點初現。設備更新持續推薦，關注儀器板塊機會。積極的財政政策進一步落地，高端科學儀器存在豐富的更新需求。
醫療服務與醫美：醫療服務中醫診療需求高景氣，醫美供給側持續發力。中醫診療需求高景氣，疊加公司內生外延戰略穩步推進，看好相關公司長期成長價值。
投資建議：
建議積極從兩個板塊進行重點佈局：1)新質生產力屬性較強的創新藥賽道和創新器械賽道受益政策鼓勵和市場偏好變化，如ADC藥物、GLP-1藥物、電生理等創新賽道;2)院內復甦有望推動存量藥品及器械放量，如精麻藥物、醫療設備、化學發光診斷、原料藥(維生素、抗生素)及生物製品(長效干擾素、三代胰島素、血液製品)等。
重點標的：特寶生物、科倫博泰、邁瑞醫療、新產業、花園生物。
風險提示：
醫院招標採購進度慢於預期;醫院需求不及預期;醫保控費和集採降價風險;併購整合不及預期的風險。