智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報認爲，據央視報道，2024年年國家電網公司全年電網投資將超過6000億元，預計全年電網基本建設投資完成額有望實現同比增長13%-15%。 電網投資持續性向好，爲電力設備行業提供了穩定的業績支撐，政策的高確定性和長期性進一步凸顯行業長期發展特質。建議圍繞國內電網特高壓、數智化兩大方向，佈局核心龍頭設備供應商和具備總包能力的綜合型智能化公司：一是主網建設環節;二是數智化方向。
國網投資預計超六千億，發力特高壓與數智化升級。
據中央廣播電視總檯報道，爲加快構建新型電力系統，2024年年國家電網公司全年電網投資將超過6000億元，較2023年新增711億元，新增投資將主要用於特高壓交直流工程建設、電網數字化智能化升級等方向。我國電網投資兼具保能源轉型與能源安全、逆週期調節雙重屬性，在“雙碳”轉型與用電需求增長的共同推進下，國內電網投資有望保持穩定增長，保障電力設備需求持續性向好的國內基礎。中信證券預計2024年電網基本建設投資完成額同比增長13%-15%，絕對投資量級與相對增速均有望創近年來新高。立足新能源消納這一核心議題，預計電網投資將繼續圍繞1)風光大基地+跨區域外輸通道的主網架建設、2)分佈式智能配電網的數智化升級並舉推進。
特高壓建設夯實短中長期邏輯，產業鏈景氣度可期。
特高壓作爲目前國內電網建設中，景氣度與高確定性兼具的核心環節，短、中、長期發展邏輯不斷夯實：
1)短期：近期國家電網公示2024年特高壓第三批設備中標候選人，本次招標產品以陝北-安徽線爲主，總招標金額達73.63億元，標誌着2024年國內儲備直流項目的實質性啓動;另據北極星電力網報道，甘肅-浙江柔直線獲國家發改委覈准批覆，工程總投資約353億元;預計隨着2024年特高壓“三直二交”項目的逐漸落地，特高壓產業鏈訂單景氣度得到驗證。
2)中期：24H1，國家電網啓動了疆電送川渝柔性直流、浙江特高壓環網、煙威交流、隴電入川柔性直流等項目的前期服務招標，儲備特高壓項目不斷豐富與清晰，亦利好未來特高壓訂單的持續性。
3)長期：據“光伏們”網站對全國各地風光大基地建設規劃的統計，全國22省已明確規劃的大基地規模約495GW，結合當前特高壓項目建設及儲備情況，中信證券預計“十五五”期間特高壓直流/交流有望實現20/10條左右的投放(交流含環網項目)，未來空間與持續性兼具。
數智化空間廣闊，當前電錶等智能終端需求已向好。
爲了解決未來高比例分佈式能源接入問題，打造類微網的“源網荷儲”協調調度機制與系統有望成爲核心解決方案。在此基礎上，要求電網作爲樞紐環節，需完成好硬件擴容、系統數智化改造等多方面升級。短期看如電錶等智能終端已率先開啓需求釋放——根據國家電網電子商務平臺，2024年國家電網電錶招標批次由2批增加至3批，第一批次招標達123億元，新增高端智能電錶科目釋放積極信號，中信證券預計全年招標額將達300-350億元，同比增長30-50%。同時，根據南方電網公司供應鏈統一服務平臺，南網2024年第一批計量產品招標達到43.68億元，同比增長135%，環比增長60%，是集招以來最大規模。中長期看，中信證券認爲配用電方向有望愈加強化立足不同區域電力系統特性，開發定製化解決方案的總包需求，進一步利好綜合性配用電龍頭企業。
風險因素：
新型電力系統建設不及預期;電網投資增長不及預期;特高壓落地節奏放緩;招標採購競爭加劇;大宗原材料價格大幅波動。
投資策略。
電網投資持續性向好，爲電力設備行業提供了穩定的業績支撐，政策的高確定性和長期性進一步凸顯行業長期發展特質。建議圍繞國內電網特高壓、數智化兩大方向，佈局核心龍頭設備供應商和具備總包能力的綜合型智能化公司——1)主網建設環節;2)數智化方向。