隨着中國品牌的強勢崛起，“出海”已然成爲中國品牌的重要戰略佈局之一。據艾媒諮詢數據顯示，2023年，分別有29.5%、19.9%的大型企業已實施全球化或有出海計劃;在已實施全球化佈局的企業中，中、小、微企業的佔比分別爲39.4%、17.5%和13.6%。
“出海熱潮”下，多領域佈局的產業集團復星國際(00656)作爲全球化先行者、運營能力強勁的代表性企業之一，至今仍然在繁複紛雜的世界經濟舞臺上展現強勁韌性，實力可見一斑，值得市場給予更高估值。
據市場分析人士指出，復星國際的全球化發展能夠領先同儕，主要受益於其擁有一套“全球運營”+ “價值兌現”可標準化、可複製、可持續的核心產業運營能力。此外，復星作爲一家產業控股集團，歷來均能夠發掘處於“價值窪地”的優秀公司，並通過提供長期資本以及支持其出色的管理團隊和相關資源，增強被投子公司嫁接優勢資源讓企業發展壯大，做到行業領先，實現由點到面、全方位的業務“外延”。
復星國際董事長郭廣昌在7月20日的中期會議上表示，“復星未來將繼續堅定推進全球化發展戰略，把全球化能力轉變爲持續的盈利增長。”當中，郭廣昌指出海外企業也要全球化發展，在這一點上，他點讚了復星葡萄牙保險Fidelidade，認爲Fidelidade在全球化上做得很好。
作爲復星國際富足板塊的重要一環，Fidelidade自2014年加入復星以來，復星一方面通過深度運營協助Fidelidade在葡萄牙維持領先的市場地位，另一方面通過併購整合的方式協助其外延擴張。截止目前，Fidelidade的保險業務已經拓展至歐洲、非洲和拉丁美洲等12個國家，2023年，Fidelidade持續擴大在南美、非洲等域外市場，國際業務總保費17億歐元，同比增長11%，國際業務佔比已從2017年的6%提升至2023年的33%。由此，不難看出，通過Fidelidade不斷深化全球化佈局，復星國際產業價值鏈達到有效提升之外，業績亦收穫了源源不斷的增長活力。
事實上，緊抓全球發展機遇，僅只有“外延”還遠不夠，通過自身資源優勢“內驅”子公司發展壯大，亦可以達到意想不到地反向整合全球資源的效果。這一點復星國際顯然有所領悟，其2015年收購歷史悠久度假村品牌Club Med後，於2018年開始佈局中國業務，一方面推動輕資產擴張幫助Club Med扭虧爲盈。另一方面聚焦國內短途遊與公司已有產品形成差異化互補，就以近日公佈的地中海鄰境·黑龍灘度假村正式啓幕爲例，截止7月10日，黑龍灘度假村的預售總交易額已突破人民幣7300萬，反映市場對這種主打“輕旅遊”“微度假”的產品的認可和市場潛力優厚。
上述內驅動作，顯然也進一步擴大了復星國際的“營收池”。2023年，Club Med營業額達人民幣151.23億元，較2022年增長19%，達到2019年的118%。7月22日，復星旅文發佈盈利預告，預計2024年上半年歸屬於股東之盈利將不低於人民幣3億元。業界認爲，這其中，Club Med 貢獻不菲。
最後是，儘管全球地緣政治風險仍然存在，但復星已在全球超35個國家和地區擁有產業佈局，有效分散業務運營的地域風險。值得一提的是，隨着創新實力不斷增強，復星旗下的復宏漢霖在今年4月底宣佈，其自主研發、生產的曲妥珠單抗生物類似藥漢曲優獲美國FDA批准上市，是目前唯一一個在中國、歐盟、美國同時獲批的“中國籍”單抗生物類似藥。
復星的產品無懼局勢變化，憑藉創新能力成功出海，印證了郭廣昌在今年5月出席國際論壇上所述：“全球化肯定會越來越難，但是因爲難，所以會越來越有價值。其實中國經濟內循環、外循環都要強，只有更多的企業具備全球化運營能力，中國經濟的抗風險能力纔會越強，企業要全球化，其實是一種能力上的提升。”
綜上來看，在全球化熱潮下，復星國際有望憑藉強勁的全球化運營能力嚐到先行者紅利。對照復星國際當下的估值，僅0.24倍的市淨率無疑也道出了其當下被市場低估的處境。因而，這也意味着，隨着復星國際不斷構建全球化能力，增強業績確定性，其顯然具備充足的動能步入估值修復通道，迎來較大的上行空間。