智通財經APP獲悉，天風國際發佈研究報告稱，維持361度(01361)“買入”評級，預計公司24-26年收入分別爲100.9億人民幣、116.9億人民幣、134.5億人民幣;歸母淨利分別爲11.6億人民幣、14.2億人民幣、16.1億人民幣;對應EPS分別爲0.56人民幣/股、0.69人民幣/股、0.78人民幣/股。公司電商渠道建設取得成效，“618”期間成果斐然，銷量高增。該行看好公司持續有益於電商渠道增長，未來有望受益於跑步及戶外領域佈局。
天風國際主要觀點如下：
電商渠道24Q2增長可觀
24Q2公司主品牌零售(線下渠道)同增約10%;童裝品牌零售(線下渠道)同增約中雙位數。電商渠道方面，公司整體流水同增約30%-35%。
持續強化電商渠道建設，“618”期間業績亮眼
面對消費趨勢的不斷變化，361°持續強化品牌電商渠道建設，洞察年輕羣體心理推出差異化爆品，並在天貓、京東、抖音等核心主流電商平臺進行常態化直播，對品牌不間斷引流，帶動電商業績不斷增長。
2024年“618”期間，361°獲得消費者廣泛認可，電商渠道銷售額同比增長94%，位列國產品牌第三，電商渠道銷量增長99%，同比增速爲行業第一;全渠道尖貨銷量超24萬件，同比增長167%，官旗尖貨銷量同比增長79%。
其中，在“618”期間近30天內，361°躋身全部鞋類品牌TOP 5，成爲TOP 30唯一上榜國內品牌，“飛燃3”更是榮登專業馬拉松跑鞋熱賣榜TOP 1。
以科技賦能專業運動，積極佈局戶外領域
2024年第二季度，361°繼續堅持科技賦能專業運動的宗旨，以優質運動產品點燃大衆運動熱情。期內361°攜多款尖貨亮相於2024晉江鞋博會，以跑步、籃球、海外、兒童四大展區充分呈現在專業運動領域的科技創新成果，“飛飈FUTURE 1.5”、“BIG3 5.0 QUICK PRO”等主打產品受到廣泛關注。
在跑步領域，361°推出以穩定支撐作爲核心研發點的升級版“泰坦家族”系列，提升產品緩震性能、舒適度、耐磨度，優化跑者的跑步體驗。
此外，361°積極佈局泛戶外領域，通過緊抓夏日防曬及悶熱的痛點，推出“防曬服”及“迅乾T”等夏季新品，聚焦防曬科技、迅乾科技、淨盾科技及透氣肌理材料，爲消費者帶來清爽舒適夏季體驗，形成季節性差異化佈局。
深度參與馬拉松賽事，推進國際化品牌建設
賽事方面，24Q2成都、鄭開、秦皇島等各地馬拉松陸續開跑，其中，361°首度成爲2024年秦皇島馬拉松戰略合作伙伴，以尖端科技賦能專業裝備，支援參賽跑者在賽道上的發揮。“飛燃3”、“飛飈FUTURE”系列跑鞋先後助力多名361°跑步代言人、精英跑者刷新紀錄，加強品牌專業化形象。
國際化品牌建設方面，期內361°觸地即燃實現首次出海，展現中國草根籃球力量。同時，361°成爲2025哈爾濱亞冬會官方合作伙伴，以創新的科技應用全力保障賽事的順利舉行，積極向世界傳遞“多一度熱愛”的品牌精神。
風險提示：市場競爭加劇;新品市場接受度不及預期;終端消費不及預期風險等。