智通財經APP獲悉，乘聯會祕書長崔東樹發文稱，在預期刺激政策帶來的觀望、促銷戰進一步助長觀望情緒等綜合因素的影響下，今年廠家大幅降低產量應對市場低迷，6月的新能源走勢較好，但2024年6月月末全國乘用車庫存344萬臺，較上月增15萬臺，廠家庫存佔比25.5%。
崔東樹指出，由於今年春節降價後的市場恢復相對緩慢，燃油車市場競爭壓力較大。6月末344萬臺的總體廠商庫存支持未來銷售天數是56天，較去年6月的54天，結構性壓力不小。
1.近年狹義乘用車零售走勢
2024年乘用車國內零售呈現3-6月的持續上升態勢，6月全國乘用車市場零售176萬輛，高於3月7萬臺。2023年車市零售一路走強，今年5-6月超過3月零售是很好的走強特徵，但去年6月超3月30萬臺，因此今年的年內走強態勢偏弱。
6月全國乘用車市場零售176.2萬輛，同比下降7%，環比增長3%；今年以來累計零售983萬輛，同比增長3%。因2023年春節屬本世紀最早，因此2024年年初零售表現很強，主要是基數因素。6月增長較弱，但環比逐步走強，未來仍有恢復較好增長的潛力。
2.近年狹義乘用車批發走勢
6月全國乘用車廠商批發217萬輛，同比下降3%，環比增長7%。受總體乘用車出口環比持平和合資車企零售環比負增長的影響，6月乘用車批發未能創出新高。
6月全國乘用車廠商批發217萬輛，同比下降3%，環比增長7%。今年廠家批發增長主要是1季度的春節因素。
3.近年狹義乘用車生產走勢
6月乘用車生產213萬輛，同比下降3%，環比增長7%。6月乘用車生產較2022年的歷史同期高點221萬輛減少8萬輛。
1-5月乘用車生產944萬輛，同比增長7%；6月213萬輛，降3%；1-6月累計1158萬輛，同比增5%。目前乘用車生產能力超強，但1-6月還是比較剋制的。6月部分主力企業強力調整生產穩庫存，確保經銷商體系的庫存均衡，尤其隨着美聯儲加息和上游資源價格下降趨勢，新能源車產銷相對謹慎。
4.全國乘用車行業庫存跟蹤
2024年6月月末全國乘用車庫存344萬臺，較上月增15萬臺，廠家庫存佔比25.5%。全國乘用車總庫存較2023年6月上升1萬，但較2022年6月增長34萬。目前的燃油車市場低迷帶來廠商的總體謹慎，半年末的衝刺力度不強。
5.全國乘用車市場預測指數與滿意度指數
我們按照PMI指數的設定方式和評價結果評價月度市場表現。根據廠家內部人員的預測彙總測算，乘用車6月預測指數PFI爲34%，滿意度指數PSI爲31%。目前乘用車7月預測指數PFI爲27%。6月對市場的如此滿意度評價類似前期超低點的車市感受。
從目前的344萬臺的庫存水平和預期的到未來幾個月的市場增長的判斷，行業庫存消化壓力不小。鑑於目前價格促銷戰帶來的分化走勢現狀，車企需及時跟蹤政策環境與市場變化，謹慎設定產銷節奏，根據經銷商庫存結構，謹慎增加庫存，及時清理歷史庫存。
6.全國乘用車市場總體庫存特徵
隨着新能源車的佔比提升，燃油車銷量下降，對應的庫存佔壓也逐步減少。總體看2024年6月的自主和合資主流車企的庫存相對前期逐步下降，體現車企防風險意識較強，庫存安全性稍有改善。
從庫存週期看，2021年9月開始的加庫存週期，在2022年11月達到峯值的394萬，隨後逐步迴歸下降到2023年4月的325萬。2023年5月開始的加庫存到2023年11月爲止帶來的壓力較大，2023年12月開始強力去庫存。但由於燃油車萎縮較嚴重，庫存的壓力也並未大幅緩解。
7.全國乘用車市場庫存天數增長
隨着2023年市場回暖的如期到來，2023年換購需求較強，庫存天數明顯下降。春節後的2024年3月市場零售表現相對偏弱。
隨着中央促消費政策的推動，各地車展等營銷活動的活躍，未來春季市場消費總體較好，因此我們預測5-7月的廠家總銷量相對平穩，預計夏季走勢相對較好，因此2024年6月預估的現有庫存支撐未來銷售天數在56天，相對於2022年6月的49天和2023年6月的54天，總體庫存壓力仍較大。
8.全國新能源乘用車庫存回升
從僅生產新能源車的企業的庫存變化特徵分析看，2023年年初庫存20萬，年初的庫存保持較好，隨後進入庫存快速增長期。2023年11月末的純新能源車企總體新能源庫存40萬臺水平，12月降到39萬臺，3月進一步降到33萬臺，6月到48萬，其中新能源經銷商渠道庫存明顯上升，行業庫存總體健康。
2023年11月庫存達到近期峯值的40萬，其中主要增長的是經銷商庫存，這也是經銷模式爲主流新能源銷售的結果。2024年6月的經銷商庫存大幅上升到48萬，庫存稍高，渠道庫存也有明顯回升。
