智通財經APP獲悉，越來越多的華爾街經濟學家警告稱，在將基準利率提高至20年來最高水平之後，美聯儲在扭轉政策方面等待的時間太長了。過去三個月公佈的溫和的通脹數據、以及美國經濟增長放緩和失業率上升正導致人們呼籲美聯儲在兩週後即將召開的政策會議上降息。
美聯儲在7月降息的舉動似乎極不可能。美聯儲主席鮑威爾週一在一次活動上表示，他不會就降息時機給出任何指引，而他在聯邦公開市場委員會(FOMC)的大多數同事似乎仍不相信有必要採取緊急措施。
鮑威爾週一表示，近期的通脹數據“確實在一定程度上增強了人們對通脹正朝着美聯儲2%的目標下降的信心”，政策制定者現在關注的是充分就業和物價穩定這兩項任務。鮑威爾還表示，在開始降息之前需要更多的證據。市場普遍預計，FOMC將在7月連續第八次維持基準利率不變。期貨數據顯示，投資者押注從9月開始到2024年底至少會有兩次各25個基點的降息。
不過，在過去一週半的時間裏，隨着兩份關鍵的月度就業和通脹報告的發佈，要求美聯儲在7月降息的呼聲有所升溫。雖然美國失業率仍保持在4.1%的相對較低水平，但過去三個月每個月都在小幅上升，而2023年初時失業率處於3.4%的低點，這引發了人們對經濟衰退風險的擔憂。
與此同時，在經歷了第一季度的意外上升之後，通脹在第二季度保持溫和。所謂的核心消費者價格指數(CPI)在6月僅環比上漲0.1%，這是自2021年8月以來最小的環比漲幅;租金上漲尤其顯示出人們期待已久的放緩，且這一趨勢預計將持續下去。
美國失業率正在上升，通脹正在回落
因此，高盛首席經濟學家Jan Hatzius、劍橋大學皇后學院院長Mohamed El-Erian、Renaissance Macro Research經濟研究主管Neil Dutta等多位知名人士指出，美聯儲等待降息的風險正在增加。
Jan Hatzius認爲，美聯儲有堅實的理由最早在7月會議上降息。他指出，最新的失業和通脹數據表明，美聯儲的貨幣政策規則要求聯邦基金利率在4%，而當前目標區間在5.25%-5.5%，由此預計調整性降息將很快開始。
Jan Hatzius還表示，在7月採取行動的理由包括：如果出現暫時性的回升，月度通脹的波動性可能會使9月降息難以解釋;以及 “避免在總統大選最後兩個月啓動降息的不可否認的(儘管從未得到承認的)動機”。他表示：“這並不意味着委員會不能在9月降息，但它確實意味着7月會更受青睞。”他還補充稱：“如果降息的理由很明確，爲什麼還要再等七週才付諸實踐呢?”
Mohamed El-Erian則在6月底指出，美聯儲青睞的通脹指標出現疲軟，凸顯出經濟放緩正在放大央行政策失誤的風險。他表示：“經濟放緩的速度超過了大多數經濟學家的預期，也超過了美聯儲的預期。經濟正在放緩，幾乎沒有緩衝。”“一個具有前瞻性的美聯儲肯定會對7月份降息的可能性持開放態度。相反，(目前的)美聯儲仍然過度依賴數據，需要相當多的歷史數據才能使之改變。”
在Neil Dutta看來，美聯儲年內將三次降息的前景已經開始進入視野。Neil Dutta指出，“這一切都是關於風險管理”。他表示，失業率正在緩慢上升，也許是過去三個月每個月上升約0.1個百分點;通脹正在下降，而且可能會繼續下降，但無論是企業還是個人的破產正在增加。他補充稱，美聯儲並沒有什麼理由等到完全確定之後再採取行動，通脹正在下滑、股市的漲幅越來越多地是由少數股票的漲幅推動的，因此，“爲什麼不提前解決問題呢?”
越來越多的經濟學家認爲有充分的理由在7月降息
此外，MetLife Investment Management首席市場策略師Drew Matus也表示：“(美聯儲)等待太久可能會導致失業率升至高點，但通脹方面的額外回報卻微乎其微。”
摩根士丹利日前發佈研報稱，目前的貨幣政策看起來在實際利率方面大約只有1980年代沃爾克時期緊縮程度的一半，但通脹率只有1980年代的三分之一(當時約爲9%，現在約爲3%)。僅此一點，就應該讓投資者對美聯儲過於緊縮的貨幣政策感到擔憂。
大摩在研報中指出，由於最近的數據證明美國核心個人消費支出(PCE)通脹率保持在2%或更低水平，支持更高均衡通脹的觀點已經銷聲匿跡，而殘留的季節性因素和疲軟的勞動力市場帶來的通脹下行風險依然存在，投資者可能很快將會討論通脹低於目標水平的情況會是怎樣。
大摩預計，未來一年美聯儲會有七次降息，這高於市場普遍預期的五次。不過，大摩也指出，隨着美國大選臨近，市場可能會考慮在特朗普領導下共和黨全面勝利情況下通脹上升的可能性。
總的來說，經濟學家認爲美聯儲需要在7月放鬆貨幣政策的理由基於這樣一種觀點，即利率調整需要時間——可能是一年或更長時間——才能對經濟產生影響，因此政策制定者需要先發制人，以避免經濟下滑。
儘管要求美聯儲在7月降息的呼聲有所升溫，但政策制定者對過早行動持謹慎態度。美聯儲等待的理由在於，正如第一季度的通脹數據所證明的那樣，通脹的下降是曲折的。FOMC中的鷹派人士擔心，任何復甦都可能引發通脹預期上升，使通脹降至2%的目標變得更加困難。
MacroPolicy Perspectives LLC創始人Julia Coronado表示：“7月降息比FOMC傾向做出的決定更爲突然。等待多一次會議再採取行動更多關於委員會管理、以及掌握更多數據。”富國銀行高級經濟學家Michael Pugliese也表示：“已經有很多例子表明，人們過早地宣佈在這場與通脹的鬥爭中取得了勝利。這是一個等到9月政策會議再採取行動的充分理由。”
